报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡回落，白银跟随下跌，铜因库存减少限制价格下跌，铝区间震荡，氧化铝继续下行，锌承压运行，铅区间震荡，锡窄幅震荡，镍受弱预期与镍矿消息共振施压，不锈钢因负反馈导致减产边际增加深跌有难度 [2] 根据相关目录分别总结 贵金属 - 黄金沪金2508昨日收盘价772.28涨幅0.09%，夜盘收盘价771.10涨幅0.07%；Comex黄金2508收盘价3284.00跌幅0.74%；伦敦金现货收盘价3286.00跌幅0.42%；白银沪银2508昨日收盘价8225涨幅0.10%，夜盘收盘价8203.00跌幅0.26%；Comex白银2508收盘价33.095跌幅0.87%；伦敦银现货收盘价32.960跌幅0.92% [5] - 宏观及行业新闻包括美股期货盘后急升，现货黄金、日元走低，国际贸易法院阻止特朗普全球关税裁定；美联储会议纪要称不确定性高适合谨慎降息，几乎全员提及通胀风险；5年期美债拍卖亮眼，海外需求创历史最高；日本40年期国债拍卖投标倍数为2024年7月来新低但优于上周；OPEC+维持当前石油产量配额计划，聚焦5月31日开会讨论7月增产；特朗普施压哈佛大学设定国际生人数上限；英伟达Q1营收增长放缓，Q2料H20收入减少80亿美元；DeepSeek R1模型完成“小版本试升级” [5][8] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价77870跌幅0.04%，夜盘收盘价77790跌幅0.10%；伦铜3M电子盘收盘价9566跌幅0.31%；沪铜期货库存34861减少100，伦铜库存154300减少7850，注销仓单比46.13%减少0.96% [9] - 宏观方面美联储会议纪要称不确定性高适合谨慎降息，特朗普“释放利好”但达成良好协议可能性小；微观方面中国2025年4月铜材产量较3月下滑但创多年同期高位，2025年3月全球精炼铜供应过剩2.05万吨，波兰铜矿开采税将下调，艾芬豪矿业卡库拉矿山井下采矿暂停，3月全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨 [9][11] - 铜趋势强度为0 [11] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价20095，夜盘收盘价20070；LME铝3M收盘价2465；沪铝主力合约成交量133894，持仓量203561；沪氧化铝主力合约收盘价2991，夜盘收盘价2948；国内铝锭社会库存54.00万吨 [12] - 5月28日河南地区成交2笔现货氧化铝，加权成交均价为3295元/吨 [14] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0 [14] 锌 - 沪锌主力收盘价22210跌幅0.54%，伦锌3M电子盘收盘价2709跌幅0.13%；沪锌期货库存1774，LME锌库存143450减少7700 [15] - 新闻提及美联储会议纪要称不确定性高适合谨慎降息，“新美联储通讯社”称鉴于关税政策不确定性增加，美联储重申需“谨慎态度” [16] - 锌趋势强度为 -1 [16] 铅 - 沪铅主力收盘价16705跌幅0.71%，伦铅3M电子盘收盘价1988.5跌幅0.28%；沪铅期货库存37498增加199，LME铅库存291050减少1325 [18] - 新闻提及美联储会议纪要称不确定性高适合谨慎降息，“新美联储通讯社”称鉴于关税政策不确定性增加，美联储重申需“谨慎态度” [19] - 铅趋势强度为0 [19] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价257000跌幅2.91%，夜盘收盘价256930跌幅1.84%；伦锡3M电子盘收盘价31495跌幅2.82%；沪锡期货库存7984减少14，伦锡库存2680增加20，注销仓单比6.57%减少0.38% [22] - 宏观及行业新闻与贵金属部分一致 [23] - 锡趋势强度为 -1 [26] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价119950，不锈钢主力收盘价12680；沪镍主力成交量158844，不锈钢主力成交量175163；1进口镍价格122300 [27] - 行业新闻包括印尼提高镍产品资源税率，加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍，印尼CNI镍铁项目进入试生产阶段，印尼某镍冶炼厂恢复生产，菲律宾讨论禁止镍矿出口法案，印尼某冷轧厂暂定6 - 7月停产检修 [27][30][31] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [32]