报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE和PP主力合约盘面震荡偏弱，短期关税缓和提振市场情绪，但供需端农膜需求淡季、下游需求以刚需为主，产业链库存中性，产能投产压力仍存，预计今日走势震荡[4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE情况 - 基本面：4月官方和财新PMI均为近几个月新低，关税博弈影响大，原油和煤炭价格偏弱，成本端支撑减弱，农膜淡季，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7440（+0），基本面整体中性[4] - 基差：LLDPE 2509合约基差360，升贴水比例5.1%，偏多[4] - 库存：PE综合库存58.4万吨（-0），中性[4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空[4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，预计PE今日走势震荡[4] - 利多因素：基差偏强、关税短期缓和[6] - 利空因素：新产能投放、原油偏弱[6] - 主要逻辑：新产能投放，关税政策[6] PP情况 - 基本面：4月官方和财新PMI均为近几个月新低，关税博弈影响大，原油和煤炭价格偏弱，成本端支撑减弱，下游需求近期以刚需为主，整体表现一般，当前PP交割品现货价7300（-0），基本面整体中性[7] - 基差：PP 2509合约基差371，升贴水比例5.4%，偏多[7] - 库存：PP综合库存60.4万吨（-0），中性[7] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[7] - 主力持仓：PP主力持仓净多，翻多，偏多[7] - 预期：PP主力合约盘面震荡偏弱，预计PP今日走势震荡[7] - 利多因素：基差偏强、关税短期缓和[8] - 利空因素：原油偏弱[8] - 主要逻辑：新产能投放，关税政策[8] 供需平衡表情况 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4319.5，增速20.5%[14] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4906，增速11.0%[16] 其他数据情况 - 现货与期货价格：报告给出LLDPE和PP不同合约的现货行情、期货盘面价格及变化情况[9] - 仓单与库存：展示了LLDPE和PP的仓单数量及变化，以及PE和PP综合厂库、社会库存数量及变化[9] - 生产现金流：给出PE和PP不同生产方式的生产现金流情况[23][25] - 内外价差：展示了聚烯烃内外盘价差情况[27]