报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边转弱月差偏强，维持多 PX 空石脑油/PTA 操作 [4][5] - PTA 单边转弱加工费压缩头寸持有，月差中期逢低做多，6 - 7 月去库格局月差仍偏强 [5] - MEG 单边上方空间有限，多 PTA 空 MEG，月差短期偏强但不建议追高 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025 年 5 月 26 日对二甲苯、PTA、MEG 主力收盘分别为 6674、4724、4393，日度变化分别为 0.3%、0.2%、 - 0.2% [1] - 品种间价差方面，如 2025 年 5 月 26 日 PTA09 - 0.65PX09 为 386，日度变化 - 6 [1] - 基差方面，2025 年 5 月 26 日 PX 基差为 231，日度变化 33 [1] - 仓单数方面，2025 年 5 月 26 日 PTA 仓单数为 56308，日度变化 - 258 [1] 市场概览 - PX 方面，东北 70 万吨装置重启中，华东 900 万吨装置预计近日恢复，尾盘石脑油价格小幅上涨，PX 价格上涨 [3] - PTA 方面，华北 5 万吨 IPA 装置停车检修，西南 100 万吨装置重启运行 [3] - MEG 方面，华东 100 万吨/年装置重启，安徽 30 万吨/年装置降负荷，华东 15 万吨/年装置停车，贵州 30 万吨/年装置重启 [3][4] - 聚酯方面，吴江 20 万吨装置重启，华东 20 万吨瓶片装置停车，江浙涤丝产销 3 成左右，直纺涤短平均产销 45% [4] 行情观点 - PX 单边转弱月差偏强，关注 PX - MX 价差回归，维持多 PX 空石脑油/PTA 操作 [4] - PTA 单边转弱，加工费压缩头寸持有，月差中期逢低做多，6 - 7 月去库月差偏强 [5] - MEG 单边上方空间有限，多 PTA 空 MEG，月差短期偏强不建议追高 [5] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 - 1 [5]