报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素回落空间有限，后市推荐逢低做多，预计09合约运行区间1800 - 1950 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格变化 - UR01山东尿素期货收盘价1753元/吨，较前一日降13元/吨，降幅0.74%；UR05价格1762元/吨，降10元/吨，降幅0.56%；UR09价格1827元/吨，降22元/吨，降幅1.19% [1] - 山西现货价格1730元/吨，降20元/吨，降幅1.14%；河南现货价格1880元/吨，降10元/吨，降幅0.53%；河北（小颗粒）、东北、江苏现货价格持平 [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差118元/吨，较前一日增10元/吨；01 - 05价差 - 9元/吨，降3元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1180元/吨，山西无烟煤价格850元/吨，均与前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2950元/吨，河南2540元/吨；山东三聚氰胺价格5370元/吨，江苏5550元/吨，均持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1852元/吨，最高价1855元/吨，最低价1825元/吨，收盘1827元/吨，结算价1837元/吨，持仓量214818手 [1] 交易策略 - 推荐理由一是尿素出口后续可能逐步放开，国内外价差大，出口利润可观；二是国内农需有支撑，后续是玉米等作物追肥旺季，且上游库存压力大减，深跌可能性小 [1] - 策略建议逢低做多，预计09合约运行区间1800 - 1950 [1]