报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力减少，下周预计检修减少、排产增加；需求端与历史平均水平接近；成本端总体走强；总体库存处于中性位置；PVC2509预计在4815 - 4893区间震荡 [8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年4月PVC产量195.4977万吨，环比减5.51%；本周样本企业产能利用率76.19%，环比降0.02个百分点；电石法企业产量31.467万吨，环比减3.70%，乙烯法企业产量12.85万吨，环比增2.64%；下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率46.93%，环比增0.479个百分点，部分下游开工率有增减变化；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [8] - 成本端电石法利润 -621元/吨，亏损环比减5.00%；乙烯法利润 -516元/吨，亏损环比减1.00%；双吨价差2356.75元/吨，利润环比减2.00%，排产或承压 [8] - 基差方面，05月23日华东SG - 5价4830元/吨，09合约基差 -24元/吨，现货贴水期货，中性 [8] - 库存方面，厂内库存38.6656万吨，环比减4.76%，电石法厂库29.68万吨，环比减6.10%，乙烯法厂库8.9856万吨，环比减0.06%，社会库存37.75万吨，环比减4.93%，生产企业在库库存天数6.4天，环比减5.88%，中性 [8] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净空，空增，偏空 [8] PVC行情概览 - 展示昨日PVC相关指标数值、前值及涨跌幅，涉及企业、部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产量、库存等多方面数据 [15][16] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等内容 [18][21][24] PVC基本面 - 电石法相关：展示兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等相关产品的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势 [27][30][32][35] - PVC供给走势：呈现电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据及走势 [40][42][45] - 需求走势：涵盖PVC贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，以及房地产投资、施工、新开工、销售、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等数据及走势 [47][53][58][60] - 库存：展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势 [62] - 乙烯法：呈现氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据及走势 [64] - 供需平衡表：列出2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [67][68]