报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边短期趋势偏强，月差仍偏强，多PX空PTA，关注PX - MX价差回归，维持多PX空石脑油/PTA操作 [4] - PTA单边趋势偏强，加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多，供需双增但去库，月差仍偏强 [5] - MEG单边上方空间有限，多PTA空MEG，计划外停车检修增多，开工率跌至58%，月差短期偏强但不建议追高 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月23日，PX主力收盘6652，日度变化0.6%；PTA主力收盘4716，日度变化0.3%；MEG主力收盘4403，日度变化 - 0.2%；PF主力收盘6450，日度变化0.0%；SC主力收盘3508，日度变化0.1% [1] - 2025年5月23日，PX（9 - 1）月差184，日度变化24；PTA（9 - 1）月差148，日度变化16；MEG（9 - 1）月差52，日度变化 - 1；PF(7 - 8)月差12，日度变化 - 12；PX - EB07月差 - 517，日度变化45 [1] - 2025年5月23日，PTA09 - 0.65PX09价差392，日度变化 - 11；PTA09 - MEG09价差313，日度变化22；PTA07 - PF07价差 - 1638，日度变化40；PF07盘面加工费846，日度变化 - 30；PTA09 - LU09价差1311，日度变化21 [1] - 2025年5月23日，PX基差198，日度变化 - 6；PTA基差185，日度变化 - 15；MEG基差88，日度变化 - 34；PF基差80，日度变化20；PX - 石脑油价差266，日度变化7 [1] - 2025年5月23日，PTA仓单数70046，日度变化810；乙二醇仓单数12241，日度变化 - 1493；短纤仓单数2727；PX仓单数0；SC仓单数4029000 [1] 市场概览 - 亚洲对二甲苯价格5月23日逐日走高，Platts估价亚洲对二甲苯日比日上涨3.66美元/吨，至826.33美元/吨CFR Unv1/中国，尽管原油价格疲软但现货价格当天上涨 [3] - 5月23日PTA期货和现货基差反弹，价格略微坚挺因亚洲持续周转限制PX和PTA供应，现货数量紧张 [3] - 中国新凤鸣集团将于5月底关闭其位于浙江省独山市的精对苯二甲酸装置的3号生产线进行计划维护，周转预计持续约两周，3号线最初计划5月初维护，因生产利润率提高推迟 [3] - 华东一套100万吨/年的EO - EG联产装置升温重启，该装置前日临时短停 [4] - 5月22日张家港某主流库区MEG发货约7800吨，太仓两主流库区MEG发货约7700吨 [4] - 江浙涤丝23日产销整体偏弱，平均产销估算3 - 4成；直纺涤短成交一般，平均产销60% [4] 行情观点 - 国内PX负荷提升至78%（+3.9%），下周将继续小幅回升，虹港石化新装置即将投产，PX供需格局偏紧 [4] - PTA装置负荷提升至77.7%（+0.8%），长丝工厂降负荷，聚酯负荷降至94%，若长丝降负15%，聚酯工厂负荷将下调至90%，PTA6 - 7月福海创等装置检修仍存，是去库格局 [5] - MEG计划外停车检修增多，开工率跌至58%，随着乙二醇单边价格反弹，上游煤炭原油等价格下跌，煤制利润修复较快，未来煤制乙二醇装置开工意愿将明显提升 [5]