报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期和中期以震荡为主，日内震荡偏弱，整体呈区间震荡态势 [1][5] - 国债期货趋势性不强，上下行动能有限，短期内继续降息可能性低，市场利率上行动能也不足 [5] - 二季度政府债加快发行，5月30年期超长期特别国债供给放量，或对30年期国债期货价格造成短线压力 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为区间震荡，核心逻辑是短期继续降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日国债期货窄幅震荡整理，趋势性不强，上下行动能有限 [5] - 4月以来国债到期收益率回升，隐含降息预期接近零，因外部风险暂缓、内部政策效果待验证，短期内继续降息可能性低 [5] - 政策利率有锚定效应，市场利率上行动能不足 [5] - 二季度政府债加快发行，5月30年期超长期特别国债供给放量，或对30年期国债期货价格造成短线压力 [5] - 短期内国债期货上下行空间有限，预计震荡整理 [5]