报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油旺季预期与OPEC+增产博弈，油价区间震荡；LPG受仓单等因素压制走势偏弱；L、PP因现货疲软、供给充沛等因素震荡偏弱；PVC仓单下降，低位震荡；PX、PTA、乙二醇基本面改善，短期震荡偏强；玻璃需求淡季，盘面低位震荡；纯碱供应过剩，走势偏弱；甲醇供应压力大，反弹偏空；尿素基本面宽松，关注低多机会；沥青跟随油价震荡调整 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI下降0.74%，Brent下降0.72%，SC上升0.77% [2] - 基本逻辑：夏季消费旺季与OPEC+增产拉锯，油价偏震荡；沙特3月原油产量微增，出口量下降；IEA预计今年全球石油供应量增加；美国战略原油储备等库存有变化 [3] - 策略推荐：中长期供给过剩，油价波动区间55 - 65美元；短周期走势偏震荡，SC关注【455 - 475】 [4] LPG - 行情回顾：5月21日，PG主力合约收于4239元/吨，环比下降0.12%，现货端多地价格有变动 [6] - 基本逻辑：上游油价反弹但基本面偏空，进口成本下降，下游开工率降，库存升，仓单上升压制盘面，关注4200强支撑位 [7] - 策略推荐：中长期走势偏空；关注4200强支撑位，走势偏弱，空单可继续持有，PG关注【4200 - 4230】 [8] L - 行情回顾：9 - 1价差日环比 - 4元/吨 [10] - 基本逻辑：5月检修处于年内峰值，成本压力减弱，供应端压力尚可；需求端低价位补库，短期偏弱震荡；现货疲软等因素致反弹偏空，L关注【7180 - 7275】 [11] - 策略推荐：关注高空机会 [11] PP - 行情回顾：L - PP09价差日环比 - 8元/吨 [13] - 基本逻辑：供需矛盾难改善，供强需弱，市场累库压力大；成本端原油偏弱等因素致反弹偏空，PP关注【7000 - 7100】 [14] - 策略推荐：反弹偏空 [14] PVC - 行情回顾：9 - 1价差环比 - 3元/吨 [16] - 基本逻辑：周内生产企业检修结束，产量预计小增，内贸需求平稳，外贸受政策影响；雨季来临需求承压，成本短期变动不大，低位震荡，V关注【4900 - 5000】 [17] - 策略推荐：短线参与 [17] PX - 行情回顾：5月16日，PX华东地区现货6625元/吨，PX09合约收盘6744元/吨，华东地区基差 - 119元/吨 [18] - 基本逻辑：装置按计划检修，供应端压力缓解；PTA装置检修量偏多，需求端走弱；库存整体偏高；5月基本面改善，震荡偏强，关注下游利润变动，PX关注【6650 - 6750】 [19] - 策略推荐：关注【6650 - 6750】 [20] PTA - 行情回顾：5月16日，PTA华东4995元/吨，TA09收盘4774元/吨，TA9 - 1月差86元/吨，华东地区基差221元/吨 [21] - 基本逻辑：装置检修量偏高，供应端压力缓解；下游聚酯开工负荷维持高位且终端织造开工低位回升；PTA去库；加工费中性有提升空间，震荡偏强，TA关注【4720 - 4810】 [22] 乙二醇 - 行情回顾：5月16日，华东地区乙二醇现货价4568元/吨，EG09收盘4460元/吨，EG6 - 9月差55元/吨，华东基差108元/吨 [23] - 基本逻辑：装置检修偏高，到港量同期偏低，供应端压力缓解；需求端聚酯负荷水平较高，终端织造阶段性向好，库存整体下行；短期走势偏强，EG关注【4360 - 4450】 [24] - 策略推荐：关注【4360 - 4450】 [25] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面小幅收涨，基差缩窄，仓单减少 [26] - 基本逻辑：宏观层面政策缓和，4月地产基本面转弱，需求低迷；自身基本面供应收缩与需求下滑矛盾，库存向上中游集中，短期围绕宏观情绪波动，中期弱基本面压制反弹空间，FG关注【1010 - 1040】 [27] - 策略推荐：关注【1010 - 1040】 [27] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价上调，盘面低位震荡，主力基差窄幅波动，仓单减少，预报增加 [29] - 基本逻辑：负荷环比下滑，供给端缩量有抗跌支撑，但新增产能释放预期增强；需求端疲软，部分企业出口订单增加；库存高位，成本重心下移，关注供应下降交易后新增驱动，09合约短期关注1330压力位 [29] 甲醇 - 行情回顾：5月16日，华东地区甲醇现货2375元/吨，主力09合约收盘2284元/吨，华东基差113元/吨，港口基差91元/吨，中国 - 东南亚甲醇转口利润62美元/吨 [30] - 基本逻辑：检修装置恢复，海外进口预期兑现，供应端压力增加；需求有所改善，MTO装置开工负荷止跌；社会库存去库；成本支撑偏弱，反弹偏空，MA关注【2240 - 2270】 [31] - 策略推荐：关注【2240 - 2270】 [32] 尿素 - 行情回顾：5月16日，山东地区小颗粒尿素现货1930元/吨，主力合约收盘1877元/吨，UR9 - 1价差89元/吨，山东基差53元/吨 [33] - 基本逻辑：检修装置复产，供应端压力大；现阶段农业需求偏弱，工业需求中性，化肥出口增速快；库存去库但仍处高位；成本端支撑弱稳，基本面宽松，出口政策短期利多，反弹高度有限，关注逢高布空机会，UR关注【1835 - 1875】 [34] - 策略推荐：关注【1835 - 1875】 [34] 沥青 - 行情回顾：5月21日，BU主力合约收于3519元/吨，环比上升0.26%，山东、华东、华南市场价与上期持平 [36] - 基本逻辑：上游原油盘整，需求“北强南弱”，库存端利好，社会库存连续四周去库，走势震荡偏强；中长期价格中枢或下移，短周期旺季预期带动下偏震荡，07 - 09正套，BU关注【3490 - 3530】 [37] - 策略推荐：07 - 09正套，关注【3490 - 3530】 [37]