报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品、能源、汇率等期货市场进行早间分析，涵盖隔夜与现货行情、基本面信息、宏观要闻、资金流向等内容，为投资者提供市场动态与数据参考 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3905.00，上日跌幅 -0.36%，隔夜涨幅0.23%；布伦特07（ICE）收盘价64.58，上日跌幅 -1.55%，隔夜跌幅 -1.04%；美原油07（NYMEX）收盘价61.34，上日跌幅 -1.46%，隔夜跌幅 -0.98%等 [1] - 美元指数最新价99.59，跌幅 -0.41%；人民币（CNY/USD）最新价7.1937，涨幅0.01%等 [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505在华北现货价格9090，基差1000；华东现货价格8610，基差520，基差隔日变化60；华南现货价格8590，基差500，基差隔日变化20等 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水155美分/蒲式耳，CNF报价444美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州未来（5月26 - 30日）气温整体偏低，降水量良莠不齐 [3][4] - 风暴系统给美国中西部带来降雨，利于大部分作物生长，部分种植区或推迟，寒冷气温将持续到下周，霜冻可能在零散地区发生，6月气温将上升 [5] - 2025年5月1 - 20日马来西亚棕榈油单产增加1.72%，出油率增加0.38%，产量增加3.72% [6] - 印尼自5月17日起将棕榈油出口专项税从7.5%提高到10%，协会主席称会削弱产品竞争力 [7] - 维持美国2025/26年度大豆产量预估大体不变，为1.17亿吨，预估区间1.09 - 1.22亿吨，风险因素是中部大豆带土壤墒情 [7] - 截至5月15日当周，美国大豆出口销售料净增19.0 - 70.0万吨等 [8] - 阿根廷未来干燥天气助农田晾干，交易所预计2024/25年度大豆产量5000万吨，需抓紧收割剩余大豆 [9] - 截至5月1日，阿根廷工厂大豆库存2480325吨，豆油库存199480吨，豆粕库存428563吨 [9] - 阿根廷4月大豆压榨量3395024吨，豆油产量679577吨，豆粕产量2490037吨 [9] - 阿根廷4月出口大豆162162.40吨，豆油602987.02吨，豆粕2187728.44吨 [9] - 波罗的海干散货运价指数跌至近一周低位，海岬型和巴拿马型船运价下跌 [10] - 5月21日，豆油成交65800吨，棕榈油成交100吨，总成交65900吨，环比增加25800吨，涨幅64% [11] - 5月21日，全国主要油厂豆粕成交36.74万吨，开机率64.07%，较前一日上升0.30% [11] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率94.6%，降息25个基点概率5.4%；7月维持利率不变概率73.1%等 [14] - 美国截至5月16日当周MBA抵押贷款申请活动指数238.5，前值251.2 [14] - 美国至5月16日当周EIA战略石油储备库存84.3万桶等 [14] - 印尼央行降息25个基点，7天逆回购利率下调至5.5% [14] 国内要闻 - 5月21日，美元/人民币报7.1937，上调6点 [16] - 5月21日，中国央行开展1570亿元7天期逆回购操作，实现净投放650亿元 [16] - 大商所发布2025年端午节期间交易时间安排 [16] 供需报告 - 马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%，出口环比增加9.62%，进口环比下滑52.17%，消费环比下滑24.69%，报告影响利空 [17][18] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，24/25年度美豆期末库存下调至3.5亿蒲；25/26年度美豆期末库存预估为2.95亿蒲，报告影响偏多 [18] 资金流向 - 2025年5月21日，期货市场资金净流入94.57亿元，商品期货资金净流入106.55亿元，股指期货资金净流出11.98亿元 [21] 套利跟踪 未提及具体内容