报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 22 日 [2] 报告核心观点 - 海外市场美棉种植进度同比略偏慢，干旱水平降至 5 年均值，外盘宽幅区间震荡；国内新棉种植良好，播种面积预期稳中有增，下游棉纱库存下降但坯布端起色不明显，郑棉回补缺口但基本面偏弱格局未改，关注上方压力位，区间操作为主 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉夜盘增仓上行后收盘承压回落，328 级棉花价格指数为 14567 元/吨，较上一交易日涨 17 元/吨，北疆和南疆机采棉基差报价有变化且低价减少；纯棉纱市场行情尚可，纺企库存消耗处于中等偏低水平，全棉坯布市场清淡，部分美单回流但单量有限，价格持稳，成交欠缺 [7] - USDA 周度签约出口报告签约环比好转，装运环比下降但处高峰期；国内新棉种植良好，播种面积预期稳中有增；下游补库使棉纱库存下降，坯布端起色不明显，关注宏观利好传导；宏观压力减弱后郑棉回补缺口，基本面偏弱格局未改，关注上方压力位，区间操作为主 [8] 行业要闻 - 上周全国大部棉区光热充足利于播种及幼苗生长，新疆棉田整体长势良好；预计本周前中期，新疆北疆部分区域有强对流天气，南疆盆地有风沙天气；建议降水多地块中耕散墒，关注天气预报做好防风防雹准备，受灾田块及时查苗补苗 [9]