报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对金融衍生品、商品期货等多个行业进行分析，给出各品种市场表现、资金面情况、操作建议等，涉及股指期货、国债期货、贵金属等多个领域，为投资者提供决策参考 各目录总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：A股风格切换，指数震荡分化，期指主力合约多数上涨且基差全部贴水，资金面成交稳定，建议卖出支撑位看跌期权或逢回调做多9月IM合约并逢高卖出看涨期权做备兑策略 [2][3][4] - 国债期货：资金面边际转松，期债涨跌不一，收益率走势分化，建议单边观望，关注高频经济数据和资金面动态 [5][7] 贵金属 - 美日国债需求恶化、中东局势紧张，避险资金流入推高金银价格，黄金中长期有支撑但6月或有波动，白银跟随黄金冲击前高，建议卖出虚值黄金看涨期权择机止盈 [9][10] 集运指数 - 现货价格有差异，指数有涨有跌，期货盘面震荡下行，预计后续震荡上行，建议6、8月合约逢低做多 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：社会库存累库，供应增加需求有不确定性，价格短期震荡，主力关注78000 - 79000压力位 [14][17][18] - 锌：下游逢低补库，库存去化，供应宽松需求有好转但仍谨慎，价格短期或支撑中长期或震荡，主力参考21500 - 23500 [18][20][21] - 锡：强现实提振价格，供应预期修复需求悲观，建议265000 - 270000区间试空 [21][23][24] - 镍：盘面窄幅震荡，供应高位需求稳定，库存有变化，预计盘面震荡调整，主力参考122000 - 128000 [24][25][26] - 不锈钢：盘面震荡，成本支撑供需矛盾仍存，预计盘面震荡，主力运行区间参考12600 - 13200 [27][28][29] - 碳酸锂：消息面带动小涨，供应压力大需求平淡，库存偏高，预计短期偏弱运行，主力参考5.8 - 6.2万区间 [30][32][33] 黑色金属 - 钢材：冷系钢材表需和库存转差，供应有回落需求有修复，库存去库，价格低位震荡，关注前低支撑，暂观望 [34][35][37] - 铁矿石：钢厂检修增加，供应有增长预期，需求铁水或下滑，库存微降，预计短期震荡运行 [38][39] - 焦炭：主流钢厂提降落地，供应开工提升需求有见顶迹象，库存下降，建议单边逢高做空2509合约，套利多热卷空焦炭 [41][42] - 焦煤：现货下跌期货深贴水，供应复产进口有变化，需求或承压，库存高位，建议单边逢高做空2509合约，套利多热卷空焦煤 [43][45] - 硅铁：供需边际改善，成本持稳，价格预计震荡运行 [46][47][48] - 锰硅：锰矿供应压力仍存，供应减产需求有韧性，价格预计震荡偏低运行 [49][50][51] 农产品 - 粕类：市场炒作阿根廷天气，内外盘偏强，国内供应恢复但压力增加强度或低于预期，豆粕在2900附近支撑增强 [52][53][55] - 生猪：出栏增加，期现震荡偏弱，端午前猪价预计维持震荡格局，关注大猪出栏表现 [56][57][58] - 玉米：价格下跌受限后反弹，基层余粮售尽，供应趋稳，中长期偏强，建议逢低做多 [59][60] - 白糖：原糖震荡走弱国内跟随，供应宽松需求有支撑，预计价格震荡偏弱，参考区间5750 - 5900 [61] - 棉花：棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游好转，参考区间13200 - 13700 [63] - 鸡蛋：供应充足需求或先少后多，本周价格或先跌后涨，调价幅度小 [65][66] - 油脂：棕榈油出口改善维持强势，豆油窄幅震荡，预计棕榈油有冲高可能，豆油基本面变差 [67][69] - 花生：市场价格震荡平稳偏强，预计维持震荡偏强格局 [70] - 红枣：基本面变化不大，销区成交清淡，盘面低位震荡 [71] - 苹果：受农忙影响交易量不大，行情变动不大 [72][73] 能源化工 - 原油：宏观和地缘风险扰动，库存增长油价下跌，多空僵持，建议单边波段思路，关注6月OPEC + 产量政策 [74][76][77] - 尿素：上游库存反弹，供应宽松需求有结构性分化，建议单边观望，主力合约波动参考[1820, 1920] [78][79][80] - PX：油价上涨乏力下游有减产预期，PX反弹承压，关注6600附近支撑，PX9 - 1价差正套 [81][82] - PTA：油价和下游因素使PTA反弹承压，供需有转弱预期，关注4600附近支撑，TA9 - 1关注反套机会 [83] - 短纤：短期驱动偏弱，价格随原料波动，关注减产执行情况，PF单边同PTA，盘面加工费低位做扩 [84][85] - 瓶片：供需双增矛盾不突出，绝对价格跟随成本，PR单边同PTA，主力盘面加工费关注区间下沿做扩机会 [86][87] - 乙二醇：下游减产预期使MEG回落，预计5 - 6月去库，建议单边观望，EG9 - 1逢低正套 [88] - 烧碱：氧化铝采买提涨驱动现货，短期检修集中可正套尝试，单边观望 [89][90] - PVC：宏观和供需面支撑反弹，现货疲弱，预计短期震荡，09上方阻力位看5100附近 [91][92] - 苯乙烯：盘面震荡回落，下游传导不流畅、原料纯苯供需未好转，短期震荡中期偏空，关注近月7800 - 7900上方阻力 [93][95] - 合成橡胶：丁二烯偏弱，BR延续下跌，供增需弱，预计短期震荡偏弱，建议BR2507 - BR2509正套离场、BR2507在12000以上逢高做空 [96][97][98] - LLDPE：现货情绪转弱成交差，5 - 6月检修多、到港减量，需求短期有改善中期偏弱，库存去化，预计震荡 [99] - PP：供需双弱，短期关税利好，中期消费疲软，库存去化，套利LP偏扩，建议逢高偏空 [99][100] - 甲醇：库存拐点显现，港口基差走弱，供应有压力需求受压制，建议2100 - 2300逢高偏空，MTO在0 - 500区间操作 [100][101] 特殊商品 - 天然橡胶：基本面偏弱，供应原料产出少价格高，需求轮胎厂库存累库，预计胶价宽幅震荡，区间内高抛 [102][103] - 多晶硅：仓单增加现货下跌，需求下滑供应或增加，价格预计在【34000 - 40000元/吨】波动，建议观望 [104][105][106] - 工业硅：价格持续走弱，供应有增长预期需求疲软，库存增加，建议观望，价格波动区间下调至7500 - 9500元/吨 [107][108][109] - 纯碱：连云港碱业投产有压力，5 - 6月检修预期强，建议反弹空，月间79正套 [110][111] - 玻璃：市场情绪悲观，现货价格走弱，需求有季节性改善但预期差，09观测1000点位置支撑情况 [110][111]