报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国债期货上行与下行空间均较有限，预计以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为区间震荡，核心逻辑是短期继续降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点区间震荡 [4] - 核心逻辑是昨日国债期货均窄幅震荡整理，目前国债期货上下行空间均有限，一方面国债到期收益率隐含降息预期接近零，政策利率锚定效果强，市场利率上行空间受限，国债下方空间有限；另一方面外部风险因素暂缓，避险需求下降，内部政策效果需更多宏观经济指标验证，短期内继续降息可能性低，国债上行驱动弱 [4]