报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025年5月21日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 宏观利多兑现情绪退潮，盘面回归基本面锚定，锌市供增需弱，仍有下行压力 [7] 各部分总结 行情回顾 - 沪锌窄幅震荡，主力2506收于22435元/吨，跌30，跌幅0.13%，缩量移仓，06持仓减8930手至76630手，07增仓6521至92994手 [7] - 沪伦比上行至8.48，除汇比1.19，现货进口亏损收敛105.95至 - 280.16元/吨 [7] - 下游逢低补库带动现货采购改善，三地现货升水持稳，沪市、津市对06升水280、260，广东对07升水305，较沪市贴水110元/吨 [7] - 锌精矿维持宽松格局，5月国产锌精矿加工费涨至3500元/金属吨，5 - 6月国内锌矿山产量季节性增加，加工费仍存上行空间，炼厂利润提升，精炼锌供应同步宽松 [7] - 5月陆续有进口货源流入补充国内现货，供应进一步施压锌价 [7] - 上周社会库存低位累库，本周初因交割货物陆续流出社库录减0.25吨至8.38万吨 [7] - 需求端淡旺季切换，关税政策缓和对锌下游提振有限，终端多持审慎态度 [7] 行业要闻 - 2025年5月20日0锌主流成交价集中在22660 - 22745元/吨，双燕成交于22960 - 23045元/吨，1锌主流成交于22590 - 22675元/吨 [8] - 早盘市场对均价报价升水40 - 60元/吨，第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水280元/吨，高价品牌双燕对2506合约报价升水580元/吨，SMC对2506合约升水280元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在22660 - 22725元/吨左右，常规品牌对2506合约报价升水260元/吨，对上海现货报价升水30元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于22580 - 22730元/吨，紫金成交于22660 - 22760元/吨，1锌锭成交于22260 - 22350元/吨附近，葫芦岛报在25970元/吨 [8] - 0锌普通对2506合约报升水200 - 270元/吨附近，紫金对2506合约报升水280 - 300元/吨附近，津市较沪市报贴20元/吨附近 [8] - 广东0锌主流成交于22685 - 22810元/吨，主流品牌对2507合约报价升水305元/吨，对上海现货贴水110元/吨，沪粤价差缩小 [9] 数据概览 - 包含两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表 [11][17]