报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经中美日内瓦会谈后双方关系缓和超预期，市场情绪明显提振，在90天的暂缓期内“抢出口”“抢转口”现象将会持续，原本需求的悲观预期被打破，矿价重心整体上移，可逢低尝试买入套期保值或投资策略，但今年“粗钢产量调控”传闻频出，叠加9月合约期限依然较长，贸易方面依然面临风险，将在一定程度上压制原料价格，也限制了矿价反弹的空间 [13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 5月20日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，整体呈宽幅震荡运行，收报722.5元/吨，涨0.28% [7] - 5月20日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调5元/吨；铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续下行，D值继续上行，日线MACD指标红柱连续3个交易日有所收窄 [9] - 5月20日，5年期以上LPR下降10个基点至3.5%，国家发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，加大中央投资支持力度，今年中央预算内投资专门设立城市更新的专项，将于6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划 [10][11] - 供应端，上周澳洲、巴西发运均有所回升，19港总发运环比上周增加了283.6万吨至2706.1万吨，45港到港量再度回落，整体仍处中等水平，预计近期到港量仍能维持中等偏高位置，铁矿供应维持宽松；需求方面，上周日均铁水产量小幅回落至244.77万吨，钢材五大品种产量同样略有下滑，铁矿需求已出现见顶趋势，但企业盈利率仍在继续增长，预计近期铁矿需求仍有强支撑；库存方面，钢厂库存可用天数维持在22天，港口库存小幅回落至1.41亿吨，创下2024年3月中旬以来新低，随着到港量维持中等偏高位置，预计后续港库继续下滑的空间不大，甚至可能有小幅的累积 [12] 行业要闻 - 5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%，1年期LPR为3%，上月为3.1% [14] - 国家发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，加大中央投资支持力度，今年中央预算内投资专门设立城市更新的专项，将于6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划 [14][15] - 1 - 4月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%，其中全国税收收入65556亿元，同比下降2.1%，非税收入15060亿元，同比增长7.7%；分中央和地方看，中央一般公共预算收入33928亿元，同比下降3.8%，地方一般公共预算本级收入46688亿元，同比增长2.2%；1 - 4月印花税1614亿元，同比增长18.9%，其中证券交易印花税535亿元，同比增长57.8% [15] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 [20][21][24]