报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观氛围缓和以及库存持续超预期去化支撑铝价表现偏强，但绝对价格上涨后对下游消费抑制作用有所显现，同时铝价回升后冶炼利润高企，在有色板块当中仍处高位，企业仍可逢高锁定冶炼利润 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 19日沪铝冲高回落，指数总持仓减少14465至521530手，现货进口亏损维持在 - 1300元/吨左右；氧化铝大幅上行，主因几内亚采矿许可证撤销的矿区被下发停产通知，引发市场对铝土矿原料供应担忧，但实质性影响暂有限，短期偏强对待，中期过剩趋势未改，企业可等待高位套保机会 [8] - 电解铝供应压力有限，受益于产能天花板限制以及近期云南水电恢复不足加剧区域供应紧张；需求端，周一库存小幅累积，淡季降至，需求下滑或拖累库存端表现 [8] 行业要闻 - 2025年5月8日，美国取消对英国钢铝25%关税，并下调英国汽车进口税率从27.5%至10%，该税率适用于每年首10万辆英国产汽车；英国将取消对美乙醇进口关税，并开放牛肉市场 [9] - 挪威铝业巨头Hydro宣布与铝压铸件制造商Nemak合作，共同开发用于汽车行业的脱碳铸造铝产品，双方已签署意向书，旨在加速汽车行业脱碳进程，助力汽车制造商实现可持续发展目标 [10] - 2025年5月7日，几内亚政府拟撤销阿联酋全球铝业公司在该国的采矿许可证，该公司自2024年10月起出口与采矿活动被暂停，2022年出口铝土矿约1400万吨，2024年降至1080万吨 [10]