报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铸造铝合金消费疲弱下承压运行，相较于A00价差收敛，强弱分析显示偏弱，废料价格相对坚挺 [3] - 供应端废铝供需双弱，合金开工率下移，消费淡季下游刚需少量采购，价格上方承压，中期或偏弱运行，ADC12 - A00基差或继续收敛，可关注跨品种套利机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 供应端——废铝 - 废铝产量、出货量和社会库存处于高位，进口量也处高位但同比增速下滑，价格坚挺，精废价差低位小幅回升 [9][11][15] 供应端——再生铝 - 铸造铝合金价格短期横盘，ADC12 - A00继续收敛，西南区域表现偏弱，开工率小幅下调，月度开工处历史低位，成本以废铝为主且陷入小亏损，生产端开工率小减，显隐性库存累增，进口窗口暂关闭，再生铝棒有相应产量和库存情况 [22][25][30][32][35][39][43] 需求端——终端消费 - 终端消费中汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费 [48]