报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成交热度略有回升，CEA价格企稳，CCER补跌 [4] - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [5] - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [6] - CEA价格跌至70元附近后，市场刚性需求和投机需求显现，成交热度提高，强制流通配额释放加速，5月CEA综合价格底部或上调至60 - 65元/吨 [7] - 若盈余企业卖出节点后移，价格底部越低反弹高度越有限；若单日成交量明显起量，强劲上涨动能或出现在三季度末 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA方面，CEA23、24价格持稳运行，挂牌28.60万吨，大宗30.00万吨 [4] - CCER方面，挂牌协议成交量0.23万吨，成交均价86.98元/吨，跌幅3.36% [4] 价格与成交量数据 - CEA不同年份收盘价分别为CEA19 - 20为69.60元/吨、CEA21为70.50元/吨、CEA22为70.00元/吨、CEA23为70.96元/吨、CEA24为70.93元/吨；涨跌幅分别为0.00%、0.00%、0.00%、0.07%、0.20%；总成交量分别为0.00万吨、0.00万吨、0.00万吨、31.27万吨、27.33万吨；挂牌协议成交量分别为0.00万吨、0.00万吨、0.00万吨、1.27万吨、27.33万吨；大宗协议成交量分别为0.00万吨、0.00万吨、30.00万吨、0.00万吨、0.00万吨；总成交额分别为1938.83万元、0.00万元、2130.12万元、0.00万元、0.00万元 [9][10] - CCER成交均价86.98元/吨，跌幅3.36%，成交额20.01万元，成交量0.23万吨，累计成交量175.34万吨 [11]