报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易谈判利好与经济合作协议提振市场风险偏好推动油价上行，市场消化关税冲击修复PX需求预期，亚洲PX供应收紧且需求超预期，未来几个月PX去库存，成本和供应端支撑PX价格回升 [2] - PX低开工、PTA去库存、现货基差走强、下游聚酯刚需好，PTA行情上涨，短期内PTA现货价格跟随成本端运行，5 - 6月PTA去库存，价格重心围绕成本波动，短期价格偏强 [2] - 聚酯新产能平稳高开工，对PTA刚需偏好，涤纶长丝开工负荷稳定但新投产装置待跟进且节中累库，后续市场供应或转充裕，终端织机开工缓慢恢复，下游集中采购周期预计在本月中旬 [2] - 聚酯瓶片市场交投谨慎，行业开工处年内相对高位，市场货源或逐步充裕，下游终端采购积极性不高 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年5月14日，WTI原油期货结算价63.15美元/桶，较前值跌0.82%；布伦特原油期货结算价66.09美元/桶，较前值跌0.81% [1] - 2025年5月13日，石脑油CFR日本现货价575.50美元/吨，较前值涨1.14%；2025年5月14日，二甲苯（异构级）FOB韩国现货价731.50美元/吨，较前值涨3.10% [1] - 2025年5月14日，PX CFR中国主港现货价870美元/吨，较前值涨3.04%；CZCE PX主力合约收盘价6880元/吨，较前值涨2.56%，结算价6862元/吨，较前值涨2.69% [1] - 2025年5月14日，CZCE TA主力合约收盘价4874元/吨，较前值涨2.61%，结算价4852元/吨，较前值涨2.41%；近月合约收盘价5050元/吨，较前值涨3.27%，结算价5010元/吨，较前值涨2.96% [1] - 2025年5月14日，PTA国内现货价4933元/吨，较前值涨2.37%；CCFEI价格指数PTA内盘5100元/吨，较前值涨3.24%；外盘644美元/吨（5月13日），较前值涨3.87% [1] - 2025年5月14日，CZCE PR主力合约收盘价6200元/吨，较前值涨2.75%，结算价6160元/吨，较前值涨2.56%；近月合约收盘价5980元/吨，较前值涨5.24%，结算价5936元/吨，较前值涨4.47% [1] - 2025年5月14日，华东市场聚酯瓶片市场价6180元/吨，较前值涨2.83%；华南市场市场价6250元/吨，较前值涨3.14% [1] - 2025年5月14日，CCFEI价格指数涤纶DTY 8850元/吨，较前值涨1.14%；涤纶POY 7200元/吨，较前值涨1.41%；涤纶FDY68D 7150元/吨，较前值涨2.88%；涤纶FDY150D 7150元/吨，较前值涨2.88%；涤纶短纤6695元/吨，较前值涨3.00%；聚酯切片6060元/吨，较前值涨3.06%；瓶级切片6180元/吨，较前值涨2.83% [2] 价差数据 - 2025年5月14日，TA近远月价差158元/吨，较前值增加30元；基差226元/吨，较前值增加36元 [1] - 2025年5月14日，PX基差 - 565元/吨，较前值减少172元；PXN价差294.50美元/吨，较前值涨6.96%；PX - MX价差138.50美元/吨，较前值涨2.72% [1] - 2025年5月14日，PR华东市场基差 - 20元/吨，较前值增加4元；华南市场基差50元/吨，较前值增加24元 [1] 开工情况 - 2025年5月14日，聚酯产业链PX开工率73.32%，与前值持平；PTA工厂产业链负荷率74.41%，与前值持平；聚酯工厂产业链负荷率91.34%，与前值持平；瓶片工厂产业链负荷率85.13%，与前值持平；江浙织机产业链负荷率64.27%，与前值持平 [1] 产销率数据 - 2025年5月14日，涤纶长丝产销率52.00%，较前值降23.00%；涤纶短纤产销率61.00%，较前值涨4.00%；聚酯切片产销率93.00%，较前值涨38.00% [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启 [2] 交易策略 - TA2509合约以4874元/吨（2.87%）收盘，日内成交量192万手；PX 2509合约以6880元/吨（2.96%）收盘，日内成交量43.46手；PR 2507合约以6200元/吨（3.23%）收盘，日内成交量7.96万手 [2]