报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期和中期震荡，日内震荡偏强，整体区间震荡 [1][4] - 中长期看，外部环境变数大，需稳定内部环境对冲风险，宏观政策将加码，央行实施适度宽松货币政策，国债中长期向上政策面基础牢靠，且国债期货价格隐含降息预期低，底部支撑较强 [4] - 中美经贸会谈联合声明发布，关税战风险短期缓和，避险需求缓和，美联储鹰派构成利差压力，央行降息降准政策出台时间短，需观察宏观经济指标决定货币宽松节奏和力度，国债期货继续上行动能不足 [4] - 短期内国债期货上下空间均有限，预计保持震荡整理 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2506短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是降息预期兑现，短期震荡整理 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点区间震荡 [4] - 核心逻辑是昨日国债期货均窄幅震荡整理，中长期外部环境变数大，宏观政策将加码，央行实施适度宽松货币政策，国债中长期向上政策面基础牢靠，且国债期货价格隐含降息预期低，底部支撑较强；中美经贸会谈联合声明发布，关税战风险短期缓和，避险需求缓和，美联储鹰派构成利差压力，央行降息降准政策出台时间短，需观察宏观经济指标决定货币宽松节奏和力度，国债期货继续上行动能不足，短期内国债期货上下空间均有限，预计保持震荡整理 [4]