报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供强需弱，高库存压力大，短期维持偏弱走势，运行区间8,000 - 10,000元/吨 [1] - 多晶硅价格因交割因素和减产消息低位反弹，短期基本面弱势与交割矛盾博弈，价格波动加剧 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格较前日下跌0.55%至9,000元/吨，421（华东）平均价格较前日下跌0.50%至10,000元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.40%至8,320元/吨 [1] - N型多晶硅料价格持平，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.64%至38,450元/吨 [1] - N型210mm硅片价格较前一天下跌2.26%至1.30元/片，N型210R硅片价格较前一天下跌2.65%至1.10元/片 [1] - 电池片和组件价格大多持平 [1] - DMC价格较前一天下跌0.87%至11,450元/吨，107胶和硅油价格持平 [1] 资讯 - 4月份97硅产量约1.2万吨，环比下降27%，5月产量预期进一步下滑，开工率走弱受市场低迷和成本倒挂影响 [1] - 协鑫科技呼和浩特颗粒硅生产基地颗粒硅产品全生命周期碳足迹降至18.050千克二氧化碳当量/公斤，刷新全球单颗粒硅生产基地最低碳足迹纪录 [1] - 5月9日，海南电网等单位公布海南省2025年第一季度分布式光伏配电网可开放容量合计1GW，集中在7个市县 [1] 投资策略 - 工业硅 - 4月新疆部分硅企减产使行业产量降至30万吨左右，5月受西南产区复产和新增产能爬坡影响，预计产量稳中有增但增量有限 [1] - 需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，预计5月开工降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内 [1] - 需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，市场成交偏弱 [1] - 多晶硅价格因交割和减产消息低位反弹，短期价格波动加剧，关注仓单注册情况，若“高持仓与低仓单”矛盾未缓解，06合约可考虑多单参与 [1]