报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材价格震荡偏弱，全国螺纹钢均价环比下跌40元/吨 节后受宏观政策提振市场推涨情绪转浓，但终端需求跟进不足，商家出货压力大，各地市场价格整体下挫 下周钢坯接单量转弱，钢厂转产螺纹意愿增强，需求持续性不佳，库存去化节奏放缓，基本面压力显现 预计短期钢价震荡偏弱，成材现货价格将承压运行，需关注中美谈判进展 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周钢材价格震荡偏弱，全国螺纹钢均价环比下跌40元/吨 节后受宏观政策提振市场推涨情绪转浓，但终端需求跟进不足，商家出货压力大，各地市场价格整体下挫 下周钢坯接单量转弱，钢厂转产螺纹意愿增强，需求持续性不佳，库存去化节奏放缓，基本面压力显现 [2][4] 宏观、产业资讯 - 三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期，包括央行降准降息、金融监管总局推出增量政策、证监会支持中央汇金发挥作用等 [6] - 央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，下一阶段保持融资和货币总量合理增长，强化逆周期调节 [6] - 4月份居民消费价格同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%，我国经济基础稳、韧性强，部分领域价格呈现积极变化 [7] - 今年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，其中出口8.39万亿元增长7.5%，进口5.75万亿元下降4.2% [7] - 2025年4月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降1.2%，生铁日产环比下降0.3%，钢材日产环比增长7.6%，估算全国日产粗钢环比下降1.2%，日产生铁环比下降0.3%，日产钢材环比增长1.2% [7] 基本面分析 据Mysteel调研237家主流贸易商，本周二至周五建材日均成交量10.27万吨低于上周11.23万吨 现货市场价格表现不佳，华东、南方雨水多，商家反馈整体成交低迷，交投氛围冷清 [9] 行情展望与投资策略 - 五一节后有需求回补窗口，现货市场抗跌，但需求进入季节性淡季、铁水产量或回落，后期面临“弱现实，弱预期”局面，成材现货价格承压 需关注中美谈判进展，预计短期钢价震荡偏弱 [30] - 从盘面看黑色系下跌，螺纹、热卷回到去年低位 螺纹主力收3022，日跌50个点，周跌74个点，周结算价3073跌25个点，最新持仓234.4万手较节前增加43.2万手，空头势头强 周线跌破震荡区间下沿，价格重心下移，向3000大关靠近 下周参考运行区间2950 - 3100 [30] - 投资策略：单边逢高做空与区间操作相结合，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整 [2][30]