报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内国债期货保持高位震荡为主，回调空间不大 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2506短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是降息预期兑现，短期震荡整理为主 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货上周震荡整理，政策面降息降准，货币政策适度宽松基调确定，国债中长期向上政策面基础牢靠 [4] - 国债期货价格已隐含降息预期，进一步降息需国内外环境配合，近期海外美联储货币政策预期偏鹰派，限制未来央行宽松节奏，短期内继续降息可能性较低 [4] - 近期中美接触结果不确定性高，中美实质性缓和可能性低，国债避险需求仍存 [4]