行业投资评级 - 电力设备行业评级为"增持"（维持）[5] 新能源发电 光伏 - 硅料价格持续下行，本周颗粒硅成交均价3.60万元/吨，环比下降2.7%[1] - 部分多晶硅料企业亏损加大，5月行业排产预计减少至9.6万吨，环比下降3%，在产企业或降至10家左右[1] - 关注方向：1）供给侧偏刚性的硅料和玻璃，推荐协鑫科技、通威股份、福莱特；2）新技术成长性机会，推荐爱旭股份、聚和材料[1] 风电&电网 - 山东成为首个执行136号文的省份，存量项目电价明确为0.3949元/千瓦时（含税），增量项目竞价上限不高于2024年光伏平均结算电价0.35元/千瓦时[2][15] - 十五五期间风电建设仍具竞争力，风电收益率相对明确[16] 氢能&储能 - 国内首个千亿级氢能项目"陕西氢能一体化示范项目"备案，聚焦灰氢、蓝氢、绿氢规模化生产[3][17] - 4月W5储能系统投标报价区间0.405-1.096元/Wh，EPC投标报价区间0.751-1.65元/Wh[21] - 推荐方向：大储领域阳光电源、上能电气、东方日升等[24] 新能源汽车 - 宁德时代通过港交所聆讯，拟募资50亿美元，若成功将成为香港近四年最大IPO[4][26] - 截至2024年末，宁德时代动力电池累计装车超1700万辆，全球市占率约33%[26] - 募资用于匈牙利工厂建设及西班牙、印尼项目推进[26] 产业链价格动态 - 多晶硅致密料价格环比下降2.5%至39元/kg，单晶N型硅片（182mm）价格环比下降4.8%至1元/片[29] - 单晶TOPCon电池片（182mm）价格环比下降5.3%至0.036美元/W，组件价格环比下降0.6%至0.845元/W[29] 行情回顾 - 电力设备新能源板块2025年5月6日-9日上涨3.8%，光伏设备、风电设备、电池、电网设备分别上涨4.09%、4.85%、3.98%、4.42%[10][12][13]