报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场偏强上涨，预计产量小幅波动，农业需求逐渐提升，出口政策逐渐明朗，集港需求将增加，工业需求以刚需采购为主，复合肥产能利用率有望回升，短期尿素企业库存或稳中下降，建议UR2509合约短线在1840 - 1920区间交易 [6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场偏强上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂涨至1820 - 1860元/吨，均价环比上涨55元/吨 [6] - 行情展望：近期部分装置复产，日产量提升，下周暂无装置计划停车，1 - 2家停车装置恢复生产，预计产量小幅波动；农业需求提升，出口政策明朗，集港需求增加，工业需求刚需采购，东北地区复合肥进入扫尾阶段，企业消化库存、陆续检修，夏季补仓时间缩短，复合肥发运氛围或改观，产能利用率有望回升；假期尿素工厂前期收单充足，市场受出口消息影响成交重心上移，下游提货速度改善，本周企业库存减少，短期或稳中下降 [6] - 策略建议：UR2509合约短线建议在1840 - 1920区间交易 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅1.94% [9] - 跨期价差：截止5月9日，UR 9 - 1价差为103 [13] - 仓单走势：截至5月9日，郑州尿素仓单4970张，较上周减少29张 [20] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至5月8日，山东地区主流价1900元/吨，较上周上涨100元/吨；江苏地区主流价1910元/吨，较上周上涨100元/吨 [26] - 外盘价格走势：截至5月8日，尿素FOB中国260.5美元/吨，较上周下跌6.5美元/吨 [30] - 基差走势：截至5月8日，尿素基差为18元/吨，较上周减少47元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 价格走势：截至5月7日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周持平；截至5月8日，NYMEX天然气收盘3.62美元/百万英热单位，较上周上涨0.3美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至5月8日，中国尿素生产企业产量141万吨，较上期涨0.93万吨，环比涨0.66%；周均日产20.14万吨，较上周增加0.13万吨；产能利用率87.35%，较上期涨0.58%，趋势上升；周期内新增8家企业装置停车，4家停车企业恢复装置，本周产量小幅增加 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至5月8日，中国尿素港口样本库存量13.3万吨，环比增加1.5万吨，环比涨幅12.71%；截至5月7日，中国尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨，环比减少10.58%；本周期锦州港小颗粒、烟台港大颗粒货源到港，其余港口未见明显变化，整体港口库存量窄幅提升；五一假期尿素工厂前期收单充足，主发前期订单，市场受出口消息影响成交重心上移，下游提货速度改善 [43] - 出口情况：2025年3月尿素出口0.23万吨，环比涨63.62%；出口均价221.07美元/吨，环比跌36.20% [46] 下游情况 - 开工率：截至5月8日，国内复合肥产能利用率37.90%，较上周降2.70个百分点，随着夏季补仓时间缩短，前期备货货源下沉，复合肥发运氛围改观，预计下周期产能利用率稳中有增；中国三聚氰胺产能利用率周均值为75.24%，较上周增加0.08个百分点 [49]