报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2880至2940区间震荡，国内豆粕整体维持震荡偏弱格局，受进口巴西大豆到港增多和中美关税战预期交互影响[9][10] - 豆一A2507预计在4100至4200区间震荡，短期受中美关税战和进口大豆到港增多预期影响[12][13] 各目录总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中美关税战落地，美豆震荡回升，国内豆类短期回归震荡，呈强现实弱预期格局[15] - 国内进口大豆到港量4月回升5月进入高位，生猪养殖利润减少致补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格[15] - 国内油厂豆粕库存回落至低位，现货价格偏强，豆粕短期回归震荡，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引[15] 多空关注 豆粕 - 利多因素为国内进口大豆到港量短期低于预期、油厂豆粕库存维持低位、南美大豆产区天气有变数[16] - 利空因素为国内进口大豆到港量5月回升至高位、巴西大豆收割基本结束且丰产预期持续[16] 大豆 - 利多因素为中美关税战支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格[17] - 利空因素为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格[17] 基本面数据 价格数据 - 展示了4月23日至5月7日豆粕、菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差[18] - 展示了4月24日至5月7日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格[20] 仓单数据 - 展示了4月22日至5月7日豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化[22] 供需平衡表 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据[34] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据[35] 播种和生长进程 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据[36] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据[37][38][39][40] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据[41][42] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据[43] USDA供需报告 - 展示了2024.10 - 2025.4 USDA近半年月度供需报告相关数据[44] 持仓数据 未提及 豆粕观点和策略 - 基本面美豆震荡回落等待指引，国内豆粕窄幅震荡，整体维持震荡偏弱格局，中性[10] - 基差现货3090（华东），基差170，升水期货，偏多[10] - 库存油厂豆粕库存8.21万吨，环比增加9.76%，同比减少84.36%，偏多[10] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下，偏空[10] - 主力持仓主力多单减少，资金流入，偏多[10] - 预期中美关税战和技术面有支撑，南美天气有变数，但巴西大豆丰产压制，国内豆粕短期震荡偏弱[10] 大豆观点和策略 - 基本面美豆震荡回落等待指引，国内大豆冲高回落，短期受中美关税战和进口大豆到港增多影响，中性[13] - 基差现货4180，基差 - 56，贴水期货，偏空[13] - 库存油厂大豆库存474.64万吨，环比增加3.3%，同比增加13.28%，偏空[13] - 盘面价格在20日均线上方且方向向上，偏多[13] - 主力持仓主力空单增加，资金流入，偏空[13] - 预期中美关税战和技术面有支撑，南美天气有变数，国产大豆性价比有优势，但巴西大豆丰产和进口到港增多压制，短期震荡[13]