报告行业投资评级 - 中期建议逢高空为主 [4] 报告的核心观点 - 当前外盘报价下调，成本下降一定程度拉低盘面估值；需求端受建筑用料萎缩压制低于预期，5月逐渐进入需求淡季，后续关注价格下调下采购需求是否改善，当前盘面位置较低 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 2月2日，原木2507合约价格789.5元/立方米，较上日涨1元/立方米，涨幅0.13%；原木2509合约价格801元/立方米，较上日跌3元/立方米，跌幅0.37%；原木2511合约价格806元/立方米，较上日跌1.5元/立方米，跌幅0.19% [2] - 各港口不同规格辐射松和云杉现货价格4月25日较上日无变化，外盘报价辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价也无变化 [2] - 人民币兑美元汇率4月25日为7.215元，较上日跌0.05元，跌幅1%；进口理论成本808.46元，较上日跌5.26元，跌幅1% [2] 供给 - 3月31日港口发运量200.3万立方米，较2月28日增加39万立方米，涨幅24.17%；离港船数66艘，较2月28日增加8艘，涨幅13.79% [2] - 4月25日中国原木主要港口库存351万立方米，周环比持平；山东库存198.8万立方米，较4月18日减少4.8万立方米，跌幅2.41%；江苏库存116.38万立方米，较4月18日增加3.6万立方米，涨幅3.21% [2][3] - 4月28 - 5月4日，18港针叶原木预计到船12条，较上周减少5条，到港总量约30.26万方，较上周减少10.24万方 [3] 需求 - 4月25日中国原木日均出库量6.86万立方米，较4月18日增加0.35万立方米，涨幅5%；山东日均出库量3.86万立方米，较4月18日增加0.56万立方米，涨幅17%；江苏日均出库量2.36万立方米，较4月18日减少0.21万立方米，跌幅8% [3]