报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一假期原油价格下跌，国内甲醇市场交投气氛趋于平淡，局部价格走跌；港口市场维持期现联动，宏观及原油走弱压制期货走势，不过港口现货基差坚挺，节前价格尚有支撑，受后续供应提升影响，节后价格承压；预计短期市场偏弱整理；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2150 - 2250震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，库存方面华东、华南港口甲醇社会库存及沿海可流通货源下降偏多，盘面20日线向下且价格在均线下方偏空，主力持仓净多且空翻多偏多 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或有检修计划、3月份进口预期偏少且港口去库存超预期、烯烃开工处于高位且传统下游需求进入旺季、产区甲醇工厂库存偏紧、央行择机降准降息营造良好货币金融环境 [6] - 利空因素包括前期停车装置有重启计划、鲁北地炼工厂开工低位、伊朗天气回温需关注当地装置重启节奏、近期甲醇涨幅明显但成本转嫁困难需关注下游负反馈、高利润下上游工厂积极出货 [6] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤、CFR中国主港、进口成本、CFR东南亚价格持平，江苏、河北、内蒙古、福建甲醇现货价下跌，鲁南持平；期货市场期货收盘价下跌，注册仓单和有效预报数量持平 [7] - 价差结构方面，江苏 - 鲁南、进口价差、江苏 - 河北、江苏 - 内蒙古基差有变化，中国 - 东南亚CFR价价差持平；开工率方面，华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率均下降 [7] - 库存情况方面，华东、华南港口甲醇库存下降 [7] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建甲醇现货价周跌幅分别为0.94%、4.67%、2.32%、1.22%，鲁南持平 [8] - 甲醇基差方面，现货价格周跌0.94%，期货价格周跌1.42%，基差从192变为201 [10] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制利润从467降至417，天然气制利润持平，焦炉气制利润从742降至627 [19] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北甲醇负荷分别降至74.90%、81.54%，较上周分别下降3.81%、3.55% [20] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国、CFR东南亚价格持平，价差持平 [23] - 甲醇进口价差方面，现货价格周跌0.94%，进口成本周跌0.01%，进口价差从141降至118 [27] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格持平 [30] - 甲醛生产利润和负荷方面，生产成本下降3.78%，利润从 - 285升至 - 234，负荷从24.52%升至25.42% [34] - 二甲醚生产利润和负荷方面，生产成本下降4.31%，利润从217升至380，负荷从8.06%升至8.88% [38] - 醋酸生产利润和负荷方面，生产成本下降0.50%，利润从106升至119，负荷从80.48%升至82.42% [41] - MTO生产利润和负荷方面，生产成本下降0.83%，利润从 - 1118升至 - 1044，负荷从79.69%升至79.84% [45] - 甲醇港口库存方面，华东、华南港口库存分别降至22.92万吨、11.94万吨，较上周分别下降6.98万吨、3.18万吨 [47] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单和有效预报数量均持平 [51] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、各工艺产量、总需求、各需求分项、净进口、库存、供需差等数据 [53] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业处于停车检修、限气停车、装置降负等状态，部分企业已恢复生产 [54] - 国外甲醇装置运行情况涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等国家和地区的企业，部分企业装置恢复中、开工不高或运行正常，部分企业有检修计划 [55] - 烯烃配套甲醇装置运行情况涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区的企业，部分企业装置运行平稳、半稳、正常，部分企业有停车检修、负荷一般等情况 [56]