报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2520至2580区间震荡，其短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，受豆粕带动价格回归区间震荡 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡收涨，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [10] 近期要闻 - 国内水产养殖在淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [12] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数，或等待中加贸易关系明朗再决定 [12] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [12] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [12] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [13] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 基差方面，现货2480，基差 -68，贴水期货 [10] - 库存方面，菜粕库存1.45万吨，上周0.97万吨，周环比增加49.48%，去年同期2.6万吨，同比减少44.23% [10] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [10] - 4月22日至5月6日，展示了豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差 [14] - 4月22日至4月30日，展示了菜粕期货主力2509、远月2601及现货（福建）价格 [15] - 4月21日至5月6日，展示了菜粕仓单数量及较上日变化 [16] - 2014 - 2023年，展示了国内油菜籽收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比 [24] - 2014 - 2023年，展示了国内菜粕期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存、库存消费比 [25] - 进口菜籽4月到港量低于预期，进口成本震荡回升 [26] 持仓数据 - 主力多单减少，资金流入 [10] 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2520至2580区间震荡 [9] - 菜粕盘面收豆粕带动反弹，现货跟随上涨，基差贴水维持偏高位 [19] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约豆菜粕价差冲高回落 [21] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存回落至低位 [28] - 油厂菜籽入榨量低位回升 [30] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [38]