报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周内盘先涨后跌，外盘震荡上行 [3] - 国内受广西干旱影响郑糖 01 合约一度上涨，后因降雨价格回落，3 月进口数据对盘面形成压制 [3] - 国际原糖价格小幅上涨，受印度减产支撑，但受巴西产量预期增加压制 [3] 市场信息 现货报价 - 南宁中间商站台报价 6200 元/吨，昆明中间商报价 5970 - 6080 元/吨 [4] 进出口数据 - 2025 年 1 - 2 月我国累计进口食糖 8 万吨，同比减少 111 万吨，累计出口糖浆及预混粉 10.92 万吨，同比减少 5.91 万吨 [4] 国际市场 - ICE 原糖期货周五收高，自本周触及的两年半低位反弹，但需求疲软仍带来压力 [4] - 截至 4 月 16 日，巴西港口待运食糖船只数 42 艘，上周为 38 艘，待运食糖 169.35 万吨，上周为 158.83 万吨 [4] - 巴西 4 月前两周出口糖 63.28 万吨，日均出口 7.03 万吨，较上年 4 月全月日均出口减少 18% [4] - Unica 数据显示，巴西中南部 3 月下旬压榨甘蔗 45.6 万吨，同比减少 10%，产糖 20.1 万吨，同比增加 10% [4] - 截至 3 月 31 日，印度 113 家糖厂正在进行 24/25 榨季生产工作，共压榨甘蔗 26532.6 万吨，产糖 2485 万吨，去年同期 203 家糖厂压榨，压榨甘蔗 29810.4 万吨，产糖 3025 万吨 [4] 白糖期货周度价格及价差 |合约|收盘价|涨跌幅|合约|收盘价|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SR01|5827|-0.09%|SR01 - 05|-362|-19| |SR03|5794|-0.16%|SR05 - 09|212|11| |SR05|6189|0.23%|SR09 - 01|150|8| |SR07|6043|0.28%|SR01 - 03|33|4| |SR09|5977|0.05%|SR03 - 05|-395|-23| |SR11|5886|-0.05%|SR05 - 07|146|-3| |SB|18.16|0%|SR07 - 09|66|14| |W|513.7|0%|SR09 - 11|91|6| | | | |SR11 - 01|59|2| [5] 白糖现货周度价格及价差 |地区|价格|涨跌|价差|价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |南宁|6200|10|南宁 - 柳州|10|0| |柳州|6190|10|南宁 - 昆明|210|0| |昆明|5990|10|南宁 - 湛江|40|0| |湛江|6160|10|南宁 - 日照|-150|-40| |日照|6350|50|南宁 - 乌鲁木齐|100|-40| |乌鲁木齐|6100|50|昆明 - 日照|-360|-40| [6] 白糖周度基差 |基差|基差|涨跌|基差|基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |南宁 - SR01|383|50|昆明 - SR01|173|60| |南宁 - SR03|416|49|昆明 - SR03|206|59| |南宁 - SR05|21|-10|昆明 - SR05|-189|0| |南宁 - SR07|167|9|昆明 - SR07|-43|19| |南宁 - SR09|233|28|昆明 - SR09|23|38| |南宁 - SR11|324|41|昆明 - SR11|114|51| [7][9] 糖周度进口价格变化 |进口地|配额内价格|周涨跌|配额外价格|周涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | |巴西进口价|4966|96|6325|125| |日照 - 巴西|1384|57|25|60| |柳州 - 巴西|1123|-67|-236|-96| |郑糖 - 巴西|979|-35|-380|-64| |泰国进口价|4924|81|6270|105| |日照 - 泰国|1426|72|80|79| |柳州 - 泰国|1165|-52|-181|-76| |郑糖 - 泰国|1021|-20|-325|-44| [10]