报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂供需预期待续偏松，价格或跌难涨，建议投资者逢价格反弹布局空单为主，关注3100 - 6000附近支撑位及2000 - 7000附近压力位 [5] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年4月25日，近月合约收盘价68380元/吨，连一合约收盘价68180元/吨，连二合约收盘价69240元/吨，连三合约收盘价69240元/吨；活跃合约收盘价68180元/吨，成交量108177手，持仓量217370手，库存31555吨 [1] - 近月 - 连一价差200元/吨，连一 - 连二价差 - 1060元/吨，连二 - 连三价差0元/吨，基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）1620元/吨 [1] 锂矿及锂盐现货价格 - 锂矿方面，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价793美元/吨，锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价940元/吨，锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1590元/吨，磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价6675元/吨，磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价7800元/吨 [1] - 锂盐方面，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价69800元/吨，碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价68050元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.05美元/公斤，氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价68160元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价73305元/吨，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价57800元/吨 [1] - 价差方面，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 1640元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1750元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 2940.27元/吨 [1] 其他锂电材料价格 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75890元/吨，三元前驱体523（单晶/动力型）平均价77185元/吨，三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71915元/吨，三元前驱体811（多晶/动力型）平均价90855元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价117675元/吨，三元材料523（多晶/消费型）平均价105080元/吨，三元材料622（多晶/消费型）平均价113210元/吨，三元材料811（多晶/动力型）平均价146670元/吨 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价32620元/吨，磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31395元/吨，磷酸铁锂（低端储能型）平均价28810元/吨，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价228500元/吨 [1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价53900元/吨，电解液（三元动力用）平均价22650元/吨，电解液（磷酸铁锂用）平均价18650元/吨，电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，电解液（锰酸锂用）平均价14750元/吨 [1] - 钴现货价格方面，电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价240500元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价49375元/吨，四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价210250元/吨 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年4月24日，冶炼厂库存52400吨，下游库存42823吨，其他库存36641吨，合计131864吨，较上周增加259吨 [1] 行业重要资讯 - 天齐锂业旗下格林布什“3万吨湿法项目”或于25年10月投产后总产能达21万吨/年，引导国产（进口）锂矿价格震荡趋降，或使国内锂矿4月生产（进口）量同比增加 [3] - 中国碳酸锂工业级（生产量）较上周下降，4月生产量或环比增加，供给预期偏松；雅保磷酸锂盐产线将于25年6月前开启检修，紫金锂业混碳制备电池级碳酸锂2.5万吨产能将于25年12月建成投产 [3] - 进口窗口关闭，巍锋锂业位于阿根廷Mariana盐湖项目一期2万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国碳酸锂月进口量同比增加 [3] - 中国碳酸锂日度理论交割利润为负，使广期所碳酸锂库存量较上周增加；社会（冶炼厂、贸易商、下游）库存量较上周有增有减 [3] - 中国冶炼（厂）氢氧化锂日度现金生产成本为66500 - 47000元/吨，日生产利润有正有负；海南矿业7吨氢氧化锂冶炼产销将于1月正式投产，雅化集团计划25年底前建成7万吨氢氧化锂产线，或使中国氢氧化锂（冶炼厂和下游）月生产量或环比增加，月库存量或环比有增有减 [3] - 中国氢氧化锂日度出口利润转负，使中国氢氧化锂月出口量或环比减少 [3] - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.1 - 1.9万元/吨，下游需求恢复且仅有少数检修，使中国磷酸铁周生产量和库存量或环比增加 [3] - 中国不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为1.4 - 2万元/吨，磷酸铁锂厂库存量较上周减少；白银时代瑞泰磷酸铁锂项目一期2万吨产能将于4月试生产，云南鸿泰博1万吨磷酸铁锂产能将于5月建成试生产，天程锂电磷酸铁锂项目二期5万吨产能计划2月开工并12月底建成投产，中国磷酸铁锂（磷酸铁锂厂）5月生产量或环比增加 [3] - 镍锍法冶炼中间品MEP中铁系数升高引导镍盐厂生产成本趋升并亏损而或减产，使中国镍盐月生产量和出口量或环比有增有减 [5] - 刚果（金）4月22日起暂停钴出口4个月并考虑实施出口配额，引导电解钴与硫酸钴产销爬坡或使国产产量环比增加，贸易钴及四氧化三钴生产成本趋升 [5] - 主流钴价销售，下游采购意愿偏低，使中国钴盐周生产量或环比增加；中国进口钴矿价格有所下降，全球（中国）钴精矿到港库存量较上周有所下降 [5] - 外采原料产三元前驱体月度生产成本为80200元/吨，生产利润为负，中国三元前驱体4月生产量或环比增加；中国银岩海纳NCM三元前驱体1月出口量或环比减少 [5] - 中国三元材料加工费环比有所下降，多晶消费型系三元材料月度平均生产成本为1.13万元/吨，生产利润为负，三元材料库存量较上周减少，或使中国三元材料月生产量环比增加；中国银钻鑫NCM三元正极材料/月进口（出口）量或环比有增有减，中国集益BSCA三元正极材料/月进口（出口）量或环比有增有减 [5] - 外采氢氧化锂产固态六氟磷酸锂厂度生产成本为6900元/吨，生产利润为负，电解液价格企稳但生产商以销定产，中国六氟磷酸锂月生产（出口）量或环比有增有减 [5] - 储能电池需求在一季度末和二季度初逐步恢复，使中国储能电池月生产出货与库存量或环比有增有减，中国动力电池月生产出货与库存量或环比增加 [5] - 中国锂盐月生产（获）与出口量或环比增加，中国新能源汽车月生产销售量或环比有增有减；国内碳酸锂价格走弱且锂盐厂出货意愿下降，但贸易商库存量仍处高位促与下游低价成交，部分正极材料厂低价采购意愿增强 [5] 企业动态 - 2020年4月，工信部正式发布GB3001 - 2015《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次将“不起火、不爆炸”从推荐性标准升级为强制性要求，并设定了2026年7月的实施时间线 [2] - 白银时代瑞泰新材料科技有限公司年产2万吨磷酸铁锂项目一期在甘肃省白银市高新技术产业开发区正式投产，总投资4.6亿元，整个项目总规划产能10万吨，分三期建设，该公司由甘肃大象能源科技有限公司和白银有色集团股份有限公司共同出资成立，分别持股60%、40% [2] - 芳源股份决定终止投资不超过20亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧锂电池综合利用项目”，该项目原计划分两期建设，已实际投资9700万元，已对项目土地进行退储处理，将办理芳源锂业的注销等后续事项 [2] - 临沂不查微茫环保新材料有限公司投资1亿元在临沂经济开发区循环经济园区内建设年处理10000吨废旧锂电池回收再利用项目，主要建设3条废旧锂电池材料回收生产线，主要生产规模为年产废旧锂电池拆解产物等合计300.7吨 [1] 交易策略 因国内碳酸锂供需预期待续偏松，或使碳酸锂价格易跌难涨，建议投资者逢价格反弹布局空单为主，关注3100 - 6000附近支撑位及2000 - 7000附近压力位 [5]