报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年4月28日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 外盘美豆05合约震荡，主力在1065美分；清明节后一周持续反弹，上周窄幅震荡；因各国与美国贸易谈判限制资金打压动力；新季美豆种植面积同比下降明显，前期1000 - 1050美分支撑力度较强 [6] - 国内豆粕期现背离，各地豆粕价格大涨，因阶段性供需失衡，海关进口检验检疫政策收紧拉长供应紧张期；期货先涨后跌，基差极大，预示未来现货紧张态势将缓解，5月后大豆大量到港、清关完成，供应增量提前在盘面反映 [6] 合约表现 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕2505 | 3043 | 3037 | 3041 | 2926 | 2938 | -105 | -3.45% | 403922 | 209125 | -64201 | | 豆粕2507 | 2914 | 2908 | 2911 | 2871 | 2878 | -36 | -1.24% | 237348 | 526193 | 10960 | | 豆粕2509 | 3055 | 3055 | 3061 | 3023 | 3031 | -24 | -0.79% | 1774441 | 2437193 | 20130 | [6] 操作建议 - 09及后续合约潜在利多充足，包括巴西卖压过去后进口成本抬升、美国天气题材窗口及关税等题材，但需熬过二季度供应压力最大时刻 [6] 行业要闻 - USDA出口销售报告显示，截至4月17日当周，美国大豆出口销售合计净增27.69万吨，当前市场年度出口销售净增27.7万吨，较前一周减50%，较前四周均值减25%，对中国大陆出口销售净增0.18万吨；下一年度出口销售净减0.01万吨；出口装船49.54万吨，较前一周减31%，较前四周均值减39%，对中国大陆出口装船6.78万吨；当前市场年度新销售28.81万吨，下一市场年度新销售0万吨 [7][8] 数据概览 - USDA干旱监测报告显示，截至4月22日当周，约21%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为23%，去年同期为20% [17] - 巴拉那州农村经济部数据显示，该州2024/25年度大豆产量预测上调，预估为2111万吨，高于上月的2106万吨 [17]