报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价原地震荡，周末美伊谈判传积极信号，周中传OPEC+6月可能继续加速增产令油价承压，而美国对伊朗制裁、中美贸易谈判流言以及美国可能降低对中国关税支撑油价 [9] - 现货市场格局呈强现实弱预期，价格已反应预期，等待现实向预期靠拢 [9] - OPEC+内部矛盾加大，对内转对外风险增加，若持续加速增产倾向，原油市场将持续面临下行压力 [9] - IMF下调全球经济预测，美联储不配合降息将增加衰退可能性 [9][26] - 美伊会谈是近期市场最大噪音，当前处于市场震惊后的修复期，基本面与宏观未显著走弱，市场仍在消化信息，维持油价反弹空间有限判断 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周预计油价反弹空间有限，若OPEC+持续加速增产，原油市场将面临下行压力；本周油价原地震荡，多空因素交织，维持原判断 [9] 周度重点 - 近月月差持稳，暗示实物供需变化不大，平稳的近月月差结构促成近期空头回补行为，后续关注预期向现实过渡 [13] - 全球裂解普遍走强，或受阶段低价抢备货和90天暂停期后抢进出口刺激，西北欧和新加坡裂解因汽油价格强势带动，美国PADD1区域成品油价格坚挺推动纽约港裂解大幅走高 [16] - OPEC+官网公布的补偿性减产难以执行，哈萨克斯坦超产行为引发不满，OPEC+可能6月进一步加速增产，哈萨克斯坦有可能退群，成员国变动往往引发油市短期下跌 [19][20] - IMF下调今明两年全球经济增速预测，全球经济增速预测值显著下调，反映有效关税税率达百年最高，当前环境高度不可预测，贸易紧张局势升级和不确定性加剧拖累原油需求 [22] - 美联储未将“特朗普衰退预期”计入利率决策，与特朗普施政观点存在矛盾，拒不配合降息将增加衰退可能性 [26] - 美国伊朗本周六举行第三轮会谈，美伊之间的会谈与最大压力计划是近期原油市场重要“噪音” [29] - 4月主要能源机构月报集体审视关税战影响，纷纷向下修正今明两年全球原油需求增长预测，IEA与EIA提到OPEC+加速增产加剧看跌势头 [30] 价格、价差、裂解 - 展示原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、月差、跨市期货和现货价差、美洲和亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货和现货价格及裂解等数据图表 [33][36][39] 供需库存平衡表 - 展示全球原油总供应、非OPEC和OPEC原油总供应、主要国家和豁免国供应、全球钻机数、美国原油钻机、CDU和FCC装置停工量、全球炼厂开工率、全球原油总需求、OECD和非OECD需求、原油总库存、各地区库存、EIA平衡表及变化等数据图表 [85][88][91] - 提供2025 - 2026年世界石油需求、非DoC液体产量等数据及变化情况 [148][149][150] - 展示OECD库存、消费天数以及浮仓数据 [155] EIA周度报告及其他 - 展示EIA周报主要数据，包括原油产量、商业原油库存、炼厂开工率等 [159] - 展示供应、炼油需求、终端表观需求、原油和精炼产品库存、进出口、分区域库存等数据 [162][167][171] - 展示国内地铁客运量、交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方和其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等数据图表 [207][209][212]