报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱 - 本周纯碱现货价格弱稳运行，供增需稳格局延续，企业累库压力仍存，期价或延续震荡偏弱运行，SA2509合约下方关注1300元/吨附近支撑，后续可关注宏观利好提振或供应减量所带来的反弹做空机会 [5] 玻璃 - 本周浮法玻璃现货市场价格小幅上调，供需边际变化有限，注册仓单数量较多对近月价格存在较强压制，短期盘面或延续弱势震荡运行，后续需重点关注宏观政策影响，套利关注5 - 9反套 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 纯碱周度观点 - 供应方面，装置开工率89.50%（+1.45%），氨碱法87.85%（环比+0.53%），联碱法86.15%（+1.02%）；周产量75.56万吨（+1.78万吨），轻碱产量33.91万吨（+0.53万吨），重碱产量41.65万吨（+1.25万吨） [5] - 需求方面，纯碱表需73.73万吨（-0.88万吨），轻碱表需35.57万吨（+3.10万吨），重碱表需38.16万吨（-3.98万吨） [5] - 库存方面，纯碱企业库存171.13万吨（+1.83万吨），轻碱库存84.69万吨（-1.66万吨），重碱库存86.44万吨（+3.49万吨） [5] 玻璃周度观点 - 供应方面，浮法日熔量15.85万吨，比10日持平，国内玻璃生产线共计297条，其中在产225条，冷修停产72条；光伏日熔9.61万吨，环比持平 [6] - 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比-12.5万重箱，环比-0.19%，同比+9.94%；折库存天数29.2天，较上期持平 [6] - 需求方面，截至20250415，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比13.4%，同比-17.7% [6] 品种详情分解 行情回顾 - 现货价格 - 国内纯碱现货价格弱稳运行，截至2025年04月17日，华中地区重碱市场价为1400元/吨，轻碱市场价为1300元/吨，轻重碱价差100元/吨；华北地区重碱市场价为1550元/吨，轻碱市场价为1450元/吨，轻重碱价差100元/吨 [12] - 纯碱主力合约价格偏弱运行，截至2025年04月17日沙河地区纯碱基差为 - 24元/吨（环比上周 - 44元/吨）；玻璃期价大幅下跌，沙河地区玻璃基差为 - 2元/吨（环比上周 - 1元/吨） [15] 行情回顾 - 价差 - 截至2025年04月17日，纯碱5 - 9价差为 - 39元/吨（环比+10元/吨）；玻璃5 - 9价差为 - 28元/吨（环比+18元/吨）；玻璃 - 纯碱套利价差为192元/吨（环比+41元/吨） [20] 基本面 - 供应 - 纯碱产量75.56万吨，环比增加1.78万吨，轻质碱产量33.91万吨，环比增加0.53万吨，重质碱产量41.65万吨，环比增加1.25万吨，部分碱厂装置存检修计划，关注五月份检修兑现情况 [28] - 本周纯碱综合产能利用率89.50%，环比+1.45%，其中氨碱产能利用率87.85%，环比+0.53%，联产产能利用率86.15%，环比+1.02% [32] - 国内玻璃生产线共计297条，其中在产225条，冷修停产72条；全国浮法玻璃日产量为15.85万吨，比10日持平，本周全国浮法玻璃产量110.93万吨，环比持平，同比 - 8.98%；光伏日熔量96130吨/日，环比持平，同比 - 9.52% [43] 基本面 - 库存 - 截止到2025年4月17日，纯碱企业库存171.13万吨（+1.83万吨），轻碱库存84.69万吨（-1.66万吨），重碱库存86.44万吨（+3.49万吨） [36] - 本周纯碱表需73.73万吨，环比减少0.88万吨，轻碱表需35.57万吨，需求环比增加3.10万吨，重碱表需38.16万吨，环比减少3.98万吨，轻碱表需环比增加，重碱表需环比下降 [40] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比 - 12.5万重箱，环比 - 0.19%，同比+9.94%；折库存天数29.2天，较上期持平；截至20250415，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比13.4%，同比 - 17.7% [48] 基本面 - 利润 - 截至2025年4月17日，中国氨碱法纯碱理论利润 - 60元/吨，环比+26元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为154元/吨，环比 - 10元/吨 [51]