报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或面临整理 [1] - 豆粕短线或区间震荡 [2] - 短期玉米期价区间震荡，维持区间操作思路 [3] - 铜继续维持战术性防御为主，重点把握月K的形态 [4] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [6] - 螺纹钢宏观利空逐渐消化，关注5月结束后远月低位逢低偏多思路对待 [7] - 双焦低位偏弱震荡反弹，空间有限 [8] - 铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险 [9] - 关注INE原油主力430 - 450元/桶附近支撑位附近反弹 [10] - 关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑 [11] - PVC期价或低位震荡运行 [12] - 纯碱盘面短期走势震荡偏弱 [13] 各品种总结 豆油 - 现货市场：日照嘉吉一级豆油8090元/吨，较上一交易涨90元/吨 [1] - 市场分析：特朗普“对等关税”政策冲击期货市场；当前美豆播种、南美豆收割出口，巴西豆收割基本完成，南美新作大概率丰产；后市豆油中期新增供给与下游需求或维持中性，库存或维持整理 [1] 豆粕 - 现货信息：43豆粕各地区现货报价，张家港3170（50）、天津3650（60）、日照3320（120） [2] - 市场分析：中美关税政策引发市场恐慌，担忧美农产品出口受影响；巴西大豆收割接近尾声，关注最终产量，加征关税背景下美豆出口预期悲观；近期豆粕供应偏紧，巴西大豆4月中下旬到港，5 - 7月预计超千万吨，下游养殖企业库存低位，成交小幅提振，油厂库存维持中性 [2] 玉米 - 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2103元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2299元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2160 - 2180元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2160 - 2180元/吨 [3] - 市场分析：外盘美国关税事件影响减弱，4月USDA报告下调美玉米产量及期末库存，美元指数走低支撑美玉米盘面震荡偏强；国内基层农户售粮接近9成，进口冲击减弱，阶段性供应压力减轻；下游生猪产能去化缓慢，饲料企业库存积压，小麦替代及新麦上市使需求疲软 [3] 铜 - 现货信息：上海1电解铜价格76220 - 76400，涨215，升100 - 升160，进口铜矿指数 - 34.71，跌3.82 [4] - 市场分析：全球处在“非理性”关税冲击阶段，海外资本市场高波动，美联储行为不确定；国内政策发力，市场情绪预期回暖；产业原料冲击极端，矿产问题未解决，累库结束，铜价阶段共振，现实和预期博弈加码 [4] 碳酸锂 - 现货信息：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报70450（ - 100）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报69150元/吨，电碳与工碳价差为1300（ - 100）元/吨 [5] - 市场分析：成本上锂辉石精矿远期价格下调；供给上周开工率持续增长但增速放缓，盐湖端复产，低成本锂盐流入或冲击价格；需求3月终端消费环比转好，动力电池、正极材料向好，但仍不足以提供向上驱动 [5] - 库存情况：周库存持续累库，截至4月11日，周度库存为131020（ + 1633）实物吨，3月月度库存为90070实物吨，同比增长47%，环比增长17% [6] 螺纹钢 - 现货信息：上海螺纹3160，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [7] - 市场分析：钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；政策支撑房地产，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行；社会与钢厂库存同步去库，整体库存水平低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [7] 双焦 - 现货信息：主焦煤精煤蒙5：1205元/吨；日照港冶金焦准一级：1340元/吨；进口炼焦煤港口库存：337.38万吨；焦炭港口库存：246.10万吨 [8] - 市场分析：供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存端独立焦化企业维持原料低库存策略，整体库存小幅累库；利润端吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [8] 铁矿石 - 现货信息：铁矿普氏指数99.9，青岛PB（61.5）粉761，澳洲粉矿62%Fe763 [9] - 市场分析：多空因素交织，供应端澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增加，高炉复产带动进口矿日耗增加，但采购谨慎，按需补库，海外需求分化；消息面美国关税政策调整加剧价格波动，抑制上行空间 [9] 原油 - 市场分析：美元疲弱利好美元定价商品，OPEC + 公布4 - 5月补偿减产国家和份额抵消增产份额，原油有反弹；但美国“对等关税”冲击仍存，中长期价格重心下移；基本面OPEC调降全球需求增速，美国贸易战升级、政策多变引发需求担忧，俄乌冲突和谈拖延增加不确定性，二季度需求或受贸易战拖累 [10] 橡胶 - 市场分析：美国“对等关税”影响中国轮胎及汽车出口，橡胶全线下跌；基本面国内全乳胶逐步开割，东南亚产区逐步停割，泰国南部开割旺季，供给宽松，全球供需双松，美国汽车关税或抑制需求 [11] PVC - 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4820元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平；乙电价差为230元/吨，环比持平 [12] - 市场分析：供应方面上周PVC生产企业开工率环比、同比增加；需求方面国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存方面截至4月17日PVC社会库存环比、同比减少；4月18日期价回落，基本面无明显改善 [12] 纯碱 - 现货信息：全国重碱主流价1431元/吨，环比 - 14.5元/吨；华东重碱主流价1450元/吨，环比持平；华北重碱主流价1500元/吨，环比 - 75元/吨；华中重碱主流价1400元/吨，环比持平 [13] - 市场分析：供应方面上周纯碱整体开工率环比增加，产量环比增加，装置基本正常运行；库存方面厂家库存环比增加，社会库存下降；需求端中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触，基本面驱动偏弱 [13]