报告行业投资评级 - 不确定性风险增加，建议观望，下方支撑€55 [2] 报告的核心观点 - 全球航运碳定价机制建立，EUA大幅反弹 [2] - 利多因素为国际海事组织投票通过建立国际航运温室气体排放的全球定价机制 [2] - 利空因素为德国风电供应增加、天气转暖，以及欧盟理事会同意将天然气储存规则延长两年并提供额外灵活性 [2][3] 行情总结 拍卖行情 - 2025年4月11日EUA拍卖价格61.01欧元/吨，较之前下降1.72%，投标覆盖比2.17，拍卖量160.70万吨，拍卖收入9804万欧元；4月10日拍卖价格62.08欧元/吨，投标覆盖比1.33，拍卖量324.55万吨，拍卖收入20148万欧元 [2][4] 期货行情 - 2025年4月11日EUA期货收盘价65.06欧元/吨，较之前上涨4.73%，成交3.77万手，较之前减少0.43万手 [2][5] 现货行情 - 2025年4月11日EUA现货结算价63.71欧元/吨，较之前上涨4.36%，现货成交量13.38手，较之前上涨1.00% [5]