报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品期货市场进行了综合分析，涵盖隔夜行情、现货行情、产区天气、供需情况、宏观要闻等方面，指出棕榈油价格在低库存下有一定支撑，南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格，需关注产地产量、进出口关税及政策变化等因素[20][21] 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4158.00，上日涨跌幅 -0.98%，隔夜涨跌幅0.29%；布伦特06（ICE）收盘价65.72，上日涨跌幅6.65%，隔夜涨跌幅10.71%；美原油05（NYMEX）收盘价62.71，上日涨跌幅7.69%，隔夜涨跌幅11.76%；美豆05（CBOT）收盘价1012.50，上日涨跌幅2.02%，隔夜涨跌幅2.04%；美豆粕05（CBOT）收盘价294.10，上日涨跌幅1.38%，隔夜涨跌幅0.27%；美豆油05（CBOT）收盘价46.17，上日涨跌幅2.62%，隔夜涨跌幅3.40% [1] - 美元指数最新价103.000，涨跌幅0.05%；人民币（CNY/USD）最新价7.2066，涨跌幅0.04%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4675，涨跌幅0.19%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16529，涨跌幅0.04%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.8902，涨跌幅1.46%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1076.250，涨跌幅0.07%；新币（SGD/USD）最新价1.3448，涨跌幅0.06% [1] 现货行情 - DCE棕榈油非非现货价格9240，基差670，基差隔日变化20；华东现货价格9140，基差570，基差隔日变化20；非南现货价格9040，基差470，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油山东现货价格7870，基差304，基差隔日变化 -16；江苏现货价格7900，基差334，基差隔日变化4；广州现货价格7930，基差364，基差隔日变化14 [2] - DCE豆粕山东现货价格3260，基差305，基差隔日变化172；江苏现货价格3150，基差195，基差隔日变化152；广东现货价格3010 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水175美分/蒲式耳，CNF报价429美元/吨 [2] 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月14 - 18日）降水量大多接近正常水平 [4] - 未来10 - 15天，北极涛动（AO）或从正转负，美国东北部和东部频繁现寒流，中西部和东南部温度下降8 - 12华氏度，中西部未来5天普遍有夜间霜冻，下周限于北部各州，平原温暖，未来10天主要作物产区降水活动减弱，南方下周末或有活跃降雨，4月末全美渐暖，干燥助中西部等地从洪水恢复，但大平原土壤缺墒问题难改善 [6] 行业动态 - 印尼棕榈油行业和农民团体敦促政府降出口成本，抵消美32%“互惠”关税影响，SPKS建议将出口关税和专项税降至0%，印尼现征每公吨196美元 [7] - USDA民间出口商报告向未知目的地出口19.8万吨大豆，于2024/2025年度交付 [7] - 截至4月3日当周，美国大豆出口销售料净增20 - 75万吨，2024/25年度料净增20 - 70万吨，2025/26年度料净增0 - 5万吨；美国豆粕出口销售料净增7.5 - 47万吨，2024/25年度料净增7.5 - 45万吨，2025/26年度料净增0 - 2万吨；美国豆油出口销售料净增0.5 - 3.7万吨，2024/25年度料净增0.5 - 3.2万吨，2025/26年度料净增0 - 0.5万吨 [7] - 截至4月7日，巴西2024/25年度大豆销售达预估产量50.7%，2025/26年度产量预计增至1.8257亿吨，但销售仅达预估产量3.7% [8] - Anec预计巴西4月大豆出口1330万吨，去年同期1350万吨；豆粕出口230万吨，去年同期210万吨 [8] - 阿根廷2024/25年度大豆产量预估调至4550万吨，此前为4650万吨 [8] - 截至4月2日当周，阿根廷农户销售43.1万吨2024/25年度大豆，累计938.36万吨；销售18.41万吨2023/24年度大豆，累计3977.5万吨；所有年度累计销售4915.86万吨，2024/25年度累计出口69.8万吨，2023/24年度累计出口468.4万吨 [9] - 欧盟成员国批准对美国商品征关税清单，4月15日起对玉米征25%关税，12月1日起对大豆征关税，预计阻美玉米流入欧洲 [9] - 2025/26年度乌克兰油菜籽产量预计公布，部分州土壤湿度低，未来两周温暖潮湿天气或有利产量 [10][11] - 若美欧贸易冲突升级，乌克兰可能增加对欧盟大豆出口，2024年乌大豆产量620万吨，今年种植面积或下滑 [11] - 波罗的海干散货运价指数连降13日至逾一个月低点，各类船舶需求下降 [11] 国内供需 - 4月9日，豆油成交36000吨，棕榈油成交1400吨，总成交37400吨，环比减39100吨，跌幅51% [13] - 4月9日，全国主要油厂豆粕成交27.66万吨，较前一日减19.93万吨，开机率29.00%，较前一日升0.88% [13] - 加征加拿大菜籽产品关税后，近几周我国从印度买约5.2万吨菜籽粕，价格220 - 235美元/吨，为2024年全年四倍多 [14] - 4月9日“农产品批发价格200指数”为119.98，降0.01点，“菜篮子”产品批发价格指数121.20持平；猪肉均价20.51元/公斤，降0.5%；牛肉61.21元/公斤，升0.6%；羊肉59.14元/公斤，降0.4%；鸡蛋7.78元/公斤，降1.4%；白条鸡17.61元/公斤，升1.9% [14] 宏观要闻 - 美联储5月维持利率不变概率76.1%，降息25基点概率23.9%；6月维持不变概率32.1%，累计降息25基点概率54.1%，累计降息50基点概率13.8% [16][17] - 美联储卡什卡利称考虑关税对通胀影响，经济恶化时也不太可能在关税面前降息 [17] - 特朗普批准对超75个国家实施90天暂停对等关税措施，期间普遍关税降至10% [17] - 美国至4月9日10年期国债竞拍投标倍数2.67，前值2.59；得标利率4.435%，前值4.31% [17] - 美国2月批发销售月率2.4%，预期0.8%，前值由 -1.3%修正为 -0.9% [17] - 美国至4月4日当周EIA战略石油储备库存27.6万桶，前值28.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存68.1万桶，前值237.3万桶；原油库存255.3万桶，预期142.1万桶，前值616.5万桶 [17] - 当地时间4月9日，欧盟27国投票通过对美国进口产品征25%关税反制措施 [17] 国内要闻 - 4月9日，美元/人民币报7.2066，上调28点 [19] - 4月9日，央行开展1189亿元7天期逆回购操作，因2299亿元到期，当日净回笼1110亿元 [19] - 4月10日12时01分起，原产美国进口商品加征关税税率由34%提至84% [19] - 商务部将12家美国实体列入出口管制管控名单，6家美国企业列入不可靠实体清单 [19] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油2月期末库存减4.31%至151.2万吨，产量减4.16%至118.8万吨，出口减16.27%至100.2万吨，进口减24.52%至6.7万吨，消费增23.55%至32.1万吨，报告影响中性略偏空，低库存下棕榈油价格有支撑，关注产地产量恢复、进出口关税及印尼B40执行情况 [20][21] - USDA 3月供需报告对美、巴大豆平衡表无调整，上调阿根廷24/25年度大豆压榨100万吨、中国24/25年度大豆压榨200万吨至1.05亿吨，报告影响中性，南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格，关注美国关税政策和南美大豆上市节奏 [21] 资金流向 2025年4月9日，期货市场资金净流出19.95亿元，商品期货净流出24.6亿元，农产品期货净流出14.02亿元，化工期货净流出28.67亿元，黑色系期货净流出15.98亿元，金属期货净流入34.07亿元，股指期货净流入4.65亿元 [24]