报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内美国“对等关税”实施、中国强硬回击、OPEC+超预期增产等重大利空消息重创国际资本市场，形成资本抛售潮，恐慌情绪笼罩市场，不排除风险资产进一步探底 [4] - 中长期来看，原油基本面处于供需宽松格局，但目前下跌过于迅速 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 特朗普称若中国不在4月8日撤回34%关税，将从4月9日起对中国长期贸易滥用行为加征50%关税，所有与中国会谈终止，中国商务部强硬回击 [2] - 4月7日内盘SC主力合约跌停7.02%，报510.1元/桶，夜盘收跌于477.4元/桶；外盘WTI收跌1.03美元/桶，报60.96美元/桶，Brent收跌1.22美元/桶，报64.36美元/桶 [2] - 宏观面贸易战向激烈方向发展，地缘方面胡塞武装打击美战舰，美方空袭也门，基本面供给端OPEC+五月增产41.1万桶/天，需求端全球经济增长放缓担忧致原油需求预期减弱，库存端美国3月28日当周商业原油库存超预期累库616.5万桶 [3] - 燃料油4月7日，FU报收3057元/吨，LU报收3497元/吨，NYMEX燃油报收207.6美分/加仑，受成本端拖累难走出独立行情，高硫品种支撑格局未变但上行受限，低硫品目暂未显著承压 [5] 产业链价格监测 原油 - 期货价格SC、WTI、Brent较4月3日分别下跌5.89%、8.51%、7.81% [7] - 现货价格OPEC一揽子、Brent等均有不同程度下跌，阿曼、迪拜等跌幅约14% [7] - 价差SC - Brent、SC - WTI等有不同程度涨幅 [7] - 其他资产美元指数上涨1.48%，标普500、DAX指数等下跌 [7] - 库存美国商业原油库存、库欣库存等有不同程度变化 [7] - 开工山东地炼开工率上升2.65%，美国炼厂周度开工率下降1.15% [7] 燃料油 - 期货价格FU、LU、NYMEX燃油较4月3日分别下跌7.14%、6.27%、4.80% [9] - 现货价格IFO380、MDO等均有不同程度下跌 [9] - 纸货价格高硫180、高硫380新加坡近一月价格下跌 [9] - 价差新加坡高低硫价差等有不同表现 [9] - Platts Platts(380CST)、Platts(180CST)有小幅上涨 [9] - 库存新加坡、美国馏分等库存有不同程度变化 [9] 产业动态及解读 内盘价格 - 4月7日SC主力合约跌停7.02%，报510.1元/桶，夜盘收跌于477.4元/桶，胜利原油现货价格环比下调12.81%，报59.88美元/桶 [10] 外盘价格 - 4月7日WTI收跌1.03美元/桶，报60.96美元/桶，Brent收跌1.22美元/桶，报64.36美元/桶，Brent原油现货价格环比下调8.24%，报66.67美元/桶，全球其他地区原油现货均有14%左右跌幅 [11] 宏观 - 市场围绕特朗普关税政策交易，贸易战缓和可改善市场情绪推动价格反弹，目前贸易战向激烈方向发展，特朗普称若中国不撤回关税将加征50%关税，中美商品关税税率或逼近104% [3][12] 地缘 - 胡塞武装打击美战舰，美方空袭也门，但未改善市场悲观情绪 [3][13] 供应 - OPEC+五月增产41.1万桶/天，加速油价下跌，俄罗斯法院裁定哈萨克斯坦石油出口码头系泊设施开放，避免原油出口量下降 [14] 需求 - 中国反制措施若落地大概率停止从美国进口原油，2024年中国从美国进口原油占比约1.7%，关税对中国原油进口整体影响有限但影响贸易流向 [15] 库存 - 美国至3月28日当周EIA商业原油库存增加616.5万桶，战略原油库存增加28.5万桶，原油产量增加0.6万桶/天，炼油厂开工率下降1%，汽油库存减少155.1万桶，取暖油库存增加20.9万桶，精炼油库存增加26.4万桶 [16] 市场信息 - 美国能源部长赖特将访问阿联酋等国，关注能源供应稳定等问题，美国将与伊朗进行间接高层会谈，特朗普对俄罗斯袭击乌克兰表示不满，称与欧盟贸易要公平互惠 [17] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差等多组原油、燃料油相关数据图表 [18][21][23]