报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤整体供应持稳，近日原料煤价格企稳部分煤种探涨，市场情绪好转但受关税问题影响宏观情绪回落，有观望情绪；现货升水期货；总样本库存较上周增加29.6万吨；盘面价格在20日线下方；主力净空且空减；焦企开工良好但利润收窄，部分开启首轮提涨，铁水回升刚需强，预计短期价格暂稳运行 [3] - 焦炭受焦煤价格反弹影响利润空间收窄但仍微利，供应维持高位；现货贴水期货；总样本库存较上周增加9.3万吨；盘面价格在20日线下方；主力净空且空减；钢厂复产需求回升，贸易商分流货源，焦企去库库存低位，但受关税和钢厂库存影响提涨接受度有限，预计短期价格暂稳运行 [6] 各部分总结 焦煤方面 - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] - 价格：4月7日17:30炼焦煤港口现货价格中，不同品牌、产地的焦煤在河北、山东港口价格有差异，部分有涨跌变化 [9] - 库存：港口库存362.7万吨，较上周减少13.7万吨；独立焦企库存729.6万吨，较上周增加38.4万吨；钢厂库存762.7万吨，较上周增加4.9万吨 [18][21][24] 焦炭方面 - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] - 价格：4月7日17:30港口冶金焦价格指数显示，不同港口、类别的冶金焦价格有涨跌变化 [10] - 库存：港口库存215.1万吨，较上周增加7万吨；独立焦企库存69.7万吨，较上周减少3万吨；钢厂库存668.1万吨，较上周增加5.3万吨 [18][21][24] 其他数据 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用71.6%，较上周增加0.4% [36] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -50元，较上周增加2元 [39]