报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅在20 - 150元/吨，线性期货低开弱势震荡，市场交投气氛受挫，下游观望情绪浓厚，补仓积极性偏弱，小单采购[1] - 宏观政策变化加剧市场不确定性，美国加征关税或影响聚乙烯进口和塑料制品出口，加征关税在进口成本上升情况下或对市场价格形成支撑，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更明显[2] - 2025年二季度国内PE装置新增产能预计215万吨，供应压力或在三季度体现，需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部后期需求预期下滑，包装膜需求一般，聚乙烯市场面临需求端负反馈和成本坍塌，短期或偏弱，但进口问题对市场有一定支撑[3][4] - LLDPE趋势强度为 - 1，处于看空状态[4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2505昨日收盘价7320，日涨跌 - 4.80%，昨日成交431,019，持仓变动 - 5885；05合约基差260，05 - 09合约价差59；华北、华东、华南昨日现货价格分别为7580元/吨、7700元/吨、7850元/吨，前日价格分别为7750元/吨、7800元/吨、7900元/吨[1] 现货消息 - LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅20 - 150元/吨，线性期货低开弱势震荡，受中美互加关税、原油价格下跌影响，市场交投气氛受挫，部分出厂价格下调，贸易商跟跌报盘，下游观望情绪浓厚，补仓积极性偏弱，小单采购[1] 市场状况分析 - 2025年4月2日美国对中国输美商品征收34%“对等关税”，4月4日中国对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税[2] - 2024年中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量17.23%，占总供应量约5.7%，自美进口产品中46.2%是LLDPE，加征关税或对市场价格形成支撑[2] - 2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，近几年占比持续下滑，美国加征关税后中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更明显[2] 供需情况 - 2025年二季度国内PE装置新增产能预计215万吨，考虑部分装置延期可能，供应压力或在三季度体现[3] - 需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑，包装膜需求一般[3][4]