报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场价格弱稳，下游压价采购为主，短期内上涨动力不足，期货市场后续可能减仓上行 [2] - 供应方面，西南厂家因利润亏损暂无复产计划，西北地区中小企业停产意愿随价格低迷而增强 [2] - 需求方面，多晶硅产量未受终端抢装带动，有机硅减产持续，铝合金开工逐步恢复常态，需求延续疲软 [2] - 综合来看，供应后期预计减少，需求按需保持，库存维持高位，建议工业硅主力合约2505震荡区间9700 - 10100，止损价格9600和10200 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9760元/吨，环比 - 30；主力合约持仓量192480手，环比 - 17564 [2] - 前20名净持仓 - 38440手，环比2566；广期所仓单70034手，环比324 [2] - 5 - 9月合约价差 - 85，环比 - 15 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价10200元/吨，环比0；421硅平均价11050元/吨，环比0 [2] - Si主力合约基差440元/吨，环比30；DMC现货价14400元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1650元/吨，环比0 [2] - 精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨，环比0 [2] - 石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量289350吨，环比 - 16450；工业硅社会库存60.4万吨，环比1.3 [2] - 工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比 - 12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.06万吨，环比 - 0.09；铝合金ADC12长江现货平均价21000元/吨，环比0 [2] - 光伏级多晶硅海外市场价16.75美元/千克，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价5.01美元/千克，环比 - 0.03 [2] - 未锻轧铝合金出口数量17485.81吨，环比 - 632.98；有机硅DMC当周开工率61.73%，环比 - 1.36 [2] - 铝合金产量155.2万吨，环比10.2；铝合金出口量20187.85吨，环比 - 337.93 [2] 行业消息 - 2025年1 - 2月国内新增光伏装机容量39.47GW，同比增长7.49%，国内光伏装机同比放缓受装机基数、2024年年底大量装机以及淡季来临等因素影响，预计4、5月光伏装机增速有望明显回升 [2]