报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对黄金、原油、螺纹钢、焦煤、国债、生猪、棕榈油、PTA、甲醇、纯碱等品种进行短评，分析各品种市场现状、影响因素并给出投资建议 [2][3][5][6][7][9][10] 各品种短评总结 黄金 - 全球关税战争加剧，避险情绪仍在，美股上涨动力不足，美元指数反弹有限，美联储对降息处于观察阶段，贵金属短期上涨动力不足，中期震荡偏多 [2] 原油 - 美国至3月21日当周EIA原油和成品油库存下降，美国威胁对购买委内瑞拉原油国家征关税，市场担忧全球供应紧张，国际油价上涨1%，供应端因素影响市场，地缘和制裁是反弹动力，建议逢低做多 [3] 螺纹钢 - 3月26日国内钢材市场震荡运行，开工季基本面改善，钢价近日偏强，但需求复苏慢，高价资源成交不佳，商家快进快出，投机性需求一般，短期钢价涨势疲态，或窄幅调整 [5] 焦煤 - 本周全国110家洗煤厂样本开工率、日均产量、原煤库存、精煤库存均下降，终端铁水产量回升，需求转暖，前期焦炭降价，部分煤矿触及成本线，投机需求释放，下游采购积极性转暖，但缺乏持续上涨驱动，预计短期煤焦市场持稳 [5] 国债 - 中美经贸通话，关税负面影响或显现，避险情绪助推债市反弹，市场有降准降息预期，或回归经济基本面，发债使资金面紧张施压债市，国债影响因素复杂，短期反弹，中期震荡，关注股债跷跷板 [6] 生猪 - 3月26日农产品批发价格指数持平，猪肉平均价格升1.3%，近期猪价稳定，养殖端随行出栏，散户观望，部分企业控量，屠宰企业收购谨慎，需求偏弱，供需博弈持续，建议近月合约短多，中长期布局LH2509合约多单，养殖户择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 2025年3月1 - 25日马来西亚棕榈鲜果串单产增7.01%，出油率降0.33%，产量增5.10%，出口量减4.23%，海外消费需求弱，国内豆棕价差倒挂，部分市场到港，下游刚需低价采购，短期价格震荡偏弱，关注国际生物柴油政策等 [7] PTA - PX二季度去库预期可观，价格有支撑，关注4月逸盛海南等PTA装置检修兑现情况，下游织造坯布库存高，年后接单差，开机趋于见顶，不如去年，订单持续疲弱或下调开机，检修支撑PTA反弹，但终端需求负反馈影响加工费改善效果及心态，建议逢低做多 [7][9] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价降7元/吨，产能利用率降0.79%，内蒙古久泰装置检修结束，下游总产能利用率降0.73%，港口样本库存降2.63万吨，生产企业库存减1.76万吨，订单待发减1.37万吨，成本端煤炭价格预期偏弱，甲醇利润尚可，开工预期高位运行，下游需求恢复，港口库存去库，内地企业竞拍成交尚可，港口市场基差稳中偏弱，商谈成交一般，预计05合约短期震荡，下方支撑2560一线，建议观望或短线做多 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价较稳，开工率持平，部分检修结束，连云港碱业新产能预期一季度投产，厂家总库存降2.73%，浮法玻璃开工率降0.34%，均价持平，样本企业总库存降1.13%，浮法玻璃开工较稳，沙河市场工厂出货较好，市场不温不火，下游刚需采购，国内纯碱市场弱稳震荡，供应高位徘徊，新订单接收一般，下游需求按需为主，预计05合约短期震荡，下方支撑1420一线，建议观望或短线做多 [10]