投资评级 - 未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 浙江华业是国内领先的塑料成型设备核心零部件供应商 在螺杆 机筒等细分领域占据竞争优势 2023年市场占有率达12.5% 排名第一 [2][19] - 公司通过与伊之密合作开发8500吨超大型注塑机核心零部件 成为国内极少数能供应超大型塑机核心部件的制造商 最高承压由300兆帕提升至450兆帕 [2][20] - 公司2022-2024年营收分别为7.82亿元 7.36亿元 8.92亿元 同比变化-3.22% -5.86% 21.20% 归母净利润0.82亿元 0.70亿元 0.93亿元 同比变化-14.43% -13.83% 32.21% [2][4] - 2025年1-3月预计营业收入同比增长2.54%至13.93% 归母净利润同比增长17.87%至33.28% [2] - 公司发行市盈率25.22倍 低于行业平均PE-TTM 35.47倍 毛利率25.53%处于同业中上位区间 [2][23][24] 业务与产品 - 主要从事塑料成型设备核心零部件的研发 生产和销售 主要产品为螺杆 机筒 哥林柱及相关配件 [6] - 2024年1-6月产品收入结构：螺杆机筒及配件2.85亿元（占比66.94%） 哥林柱及配件1.36亿元（占比32.00%） 其他产品0.04亿元（占比1.06%） [7] - 拥有专利125项 其中发明专利15项 核心技术包括多轴联动抛光技术 耐磨层制作技术等 [6] - 客户涵盖伊之密 克劳斯玛菲 恩格尔 赫斯基 海天国际等国内外知名塑料成型设备生产商 [6][19] 行业地位与竞争优势 - 所在地舟山金塘镇是国内最大塑机螺杆生产基地 占全国75%以上产量 公司深耕行业30余年 [2][19] - 自主研发HPT系列全硬单螺杆产品 满足全电注塑机高速 高压 高温工艺要求 获浙江制造认证 [19] - 2023-2024年获评"中国塑机辅机及配套件行业7强企业" 为螺杆机筒领域唯一获奖企业 [19] 财务表现 - 2024年营收8.92亿元（+21.20%） 归母净利润0.93亿元（+32.21%） [2][4] - 发行后总市值16.70亿元 总股本60.00百万股 发行价格20.87元 [1][24] 募投项目 - 拟投入募资总额6.72亿元 用于生产基地建设（3.98亿元） 智能化技改（0.29亿元） 技术研发中心（0.45亿元）及补充流动资金（2.00亿元） [22] - 生产基地项目将新增产能4.5万套（件） 重点扩大双金属机筒生产能力 [22] 行业前景 - 2023年中国注塑机市场规模44.8亿美元 预计2030年达60.1亿美元 CAGR 4.30% [16] - 2023年中国挤出机市场规模14.75亿美元 预计2030年达21.85亿美元 CAGR 5.8% [17] - 2024年中国螺杆产业产值预计达139.83亿元 金塘镇2021年产值76亿元（+11.33%） [18] - 中国塑料成型设备产量占全球50%以上 出口增长提速 国产设备国内占有率从2019年78%提升至2020年83% [13]