根据研报内容，以下是关于纺织服装行业的详细总结： 行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 核心观点 - 继续推荐开润股份底部机会，认为其印尼先发布局优势凸显，2B箱包代工业务仍有利润弹性空间，嘉乐成长性开启，2C端运营主导权变化带来盈利提升空间 [2] - 出口制造个股近期调整主要受加税影响、1-2月复工晚及高基数、TMT资金分流影响，推荐海外布局占比高、有望受益于本轮加税份额提升的公司 [9] - 生育补贴力度持续加大催化下，生育率有望回升，利好童装消费，推荐嘉曼服饰和森马服饰 [8] 公司业绩与预测 - 开润股份：预计24/25/26年收入为42.98/60.69/69.70亿元，归母净利4.14/4.61/5.65亿元，对应EPS 1.73/1.92/2.36元，维持“买入”评级 [2] - 南山智尚：24年收入16.16亿元（同比+0.98%），归母净利1.91亿元（同比-5.83%），拟每股派息0.15元，分红率30.87% [3] - 华利集团：预计24年收入240.0亿元（同比+19.35%），归母净利38.4亿元（同比+20.0%），拟每10股派发20元，分红率61% [3] - 裕元集团：24年收入81.82亿美元（同比+3.7%），归母净利3.92亿美元（同比+42.8%），加回税务争议后归母净利4.33亿美元（同比+57.4%），末期每股派息0.9港元，分红率68.46% [4] - 361度：24年收入100.74亿元（同比+19.6%），归母净利11.49亿元（同比+19.5%），拟派发末期股息每股0.1港元，全年派息比率45% [5] 行业数据与趋势 - 线上数据：25年2月抖音平台运动包/运动鞋/运动服销售额同比增长204.4%/66.3%/68.8%，男装/女装/童装同比增长25.0%/22.2%/35.3% [10] - 淘宝天猫平台25年2月童装/运动服/女装/男装/箱包销售额同比上升10.34%/32.23%/13.11%/-4.71%/25.45% [11] - 原材料价格：截至3月14日，中国棉花3128B指数为14904元/吨（区间上涨0.15%），中等进口棉价格指数为13416元/吨（区间上涨0.71%） [12] - 出口数据：24年纺织服装累计出口3011亿美元（增长2.8%），其中纺织品出口1419.6亿美元（增长5.7%），服装出口1591.4亿美元（增长0.3%） [16] - 终端消费：24年全国50家重点大型零售企业零售额同比下降4.3%，25年1月服装行业线上销售额422.84亿元（同比下降8.46%） [16] 投资建议 - 推荐海外布局占比高的公司：浙江自然、开润股份、康隆达 [9] - 推荐国内高端休闲品牌：报喜鸟旗下HAZZYS、比音勒芬 [9] - 推荐低估值公司：波司登、报喜鸟 [9] - 推荐童装消费受益公司：嘉曼服饰、森马服饰 [8]