根据研报内容，以下是关于金属行业投资评级、核心观点及按目录总结的关键要点： 行业投资评级 - 钢铁行业评级为中性 [1][3] - 有色金属行业评级为看好 [1][3] - 重点推荐增持品种包括洛阳钼业、中金黄金、山东黄金、紫金矿业、中国铝业 [1][3][5] 核心观点 - 行业基本面呈现边际改善趋势，但受关税政策及宏观因素持续扰动 [1] - 建筑工地资金到位率增加叠加气温回暖，下游需求有望好转 [1][17] - 铜矿供应偏紧支撑价格，国内库存小幅下降，需关注需求表现及关税影响 [1][37] - 铝价受国内宏观宽松及光伏抢装预期支撑，但海外关税政策形成扰动 [1][44] - 黄金价格受避险情绪、央行购金及地缘局势等多因素支撑 [1][48] - 碳酸锂预计供需双增但供应过剩格局难改，价格维持弱势 [2][49] 行业要闻总结 - 美国与刚果（金）就关键矿产协议进行试探性会谈 [16] - 2025-2029年巴西稀土项目投资预计达21.7亿美元，较前一期增长49% [16] - 美国25%钢铝关税于3月12日正式生效 [16] - 欧盟拟放宽汽车碳排放规则，给予车企三年达标时间 [16] - 中国2月CPI同比下降0.7%，外汇储备及黄金储备微增 [16] 行业数据总结 钢铁 - 3月7日上海终端线螺采购量1.55万吨，环比下跌0.64%，同比减少1.58% [17][18] - 五大品种钢产量834.28万吨，环比减少0.95% [20] - 钢材社库+厂库合计1857.66万吨，环比下降0.93%，同比下降24.02% [26] - 普钢综合价格指数3565.41元/吨，环比下跌0.72% [34] - 热轧卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板行业平均毛利分别为-662/-778/-615/-829元/吨，环比上涨47/47/65/56元/吨 [35] 铜 - 铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为-15.60美元/吨、-1.56美分/磅 [40] - LME铜现货价0.97万美元/吨，长江有色铜现货价7.89万元/吨，环比分别上涨3.21%和2.60% [41] - LME铜库存25.73万吨，SHFE铜库存15.75万吨，环比分别下降1.81%和0.04% [41] 铝 - LME铝现货结算价0.27万美元/吨，长江有色铝现货价2.08万元/吨，环比分别上涨2.10%和1.12% [45] - LME铝库存51.09万吨，SHFE铝库存12.07万吨，环比分别下降1.98%和0.73% [45] - 氧化铝均价3384元/吨，环比下跌0.09%；预焙阳极均价6830元/吨，环比上涨28.14% [45] 贵金属 - COMEX黄金收盘价2917.70美元/盎司，SHFE黄金收盘价679.48元/克，环比分别上涨1.76%和1.10% [48] - COMEX白银收盘价32.92美元/盎司，SHFE白银收盘价8048.00元/千克，环比分别上涨3.82%和2.48% [48] 新能源金属 - 电池级碳酸锂价格7.57万元/吨，环比上涨0.20%；电池级氢氧化锂价格6.99万元/吨，环比持平 [50] - 上海金属网1钴价格19.95万元/吨，环比上涨12.71%；硫酸钴均价3.70万元/吨，环比上涨34.55% [52] - LME镍现货结算价1.61万美元/吨，环比上涨3.82% [52] 稀土及小金属 - 氧化镨钕价格44.05万元/吨，环比下跌0.79%；氧化镝价格170.00万元/吨，环比下跌0.58%；氧化铽价格650.00万元/吨，环比上涨0.39% [56][57] - 钨精矿价格14.10万元/吨，环比下跌1.40%；APT价格20.90万元/吨，环比下跌0.71% [59] 公司重要公告 - 兴业银锡子公司发生安全事故，造成1人死亡，采区已停产 [61] - 赤峰黄金H股全球发售205,652,000股，发售价13.72港元，所得款项净额约26.76亿港元 [61] - 博威合金控股股东增持公司股份396.85万股，占总股本0.49%，增持金额7888.39万元 [61] 行情回顾 - 3月3日至3月10日，申万钢铁上涨1.30%，申万有色上涨5.90%，工业金属涨幅居前 [63] - 钢铁行业市盈率280.14倍，有色金属行业市盈率21.76倍 [66] 本周策略 - 铜/铝：铜矿供应干扰支撑价格，氧化铝新产能释放利好电解铝利润扩张 [68] - 黄金：避险情绪及央行购金推动金价上涨，长期债务、赤字及地缘局势利好金价 [68] - 维持钢铁行业中性评级，有色金属行业看好评级，推荐增持相关重点公司 [68]