行业投资评级 - 电子行业评级为"强于大市" [1] 核心观点 - DeepSeek开源周发布五大技术，包括FlashMLA、DeepEP、DeepGEMM、Optimized Parallelism Strategies和3FS，显著提升AI模型训练和推理效率 [6][9][11][16][19][23][28] - OpenAI发布GPT-4.5，计算效率较GPT-4提升10倍，但API成本高达75美元/百万tokens输入、150美元/百万tokens输出 [34][35] - 三星与长江存储签署3D NAND混合键合专利许可协议，计划2025年下半年量产420-430层V10 NAND [40] - 英伟达2025财年Q4营收393亿美元，同比增长78%，数据中心业务收入356亿美元，同比增长93% [30][32] - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [36] - 台积电先进封装订单激增，英伟达包下七成CoWoS-L产能，预计全年出货量突破200万颗 [37] 目录分组总结 1 DeepSeek开源周发布五大技术 - FlashMLA：为Hopper架构GPU设计的高效MLA解码内核，在H800平台上实现3000GB/s数据吞吐与580 TFLOPS算力，性能较FlashAttention-2提升2倍 [6][8] - DeepEP：优化MoE模型训练和推理，节点内通信带宽达153GB/s（NVLink），节点间稳定在43-46GB/s（RDMA） [11][12] - DeepGEMM：FP8矩阵运算库，计算性能达1358 TFLOPS，加速比最高2.7倍 [16][17] - Optimized Parallelism Strategies：包含DualPipe和EPLB技术，优化并行计算和负载均衡 [19][21] - 3FS：分布式文件系统，聚合读取吞吐量6.6 TiB/s，GraySort基准测试吞吐量3.66 TiB/分钟 [23][26] 2 全球产业动态 - 英伟达财报：2025财年收入1305亿美元，同比增长114%，数据中心业务收入1152亿美元，同比增长142% [30][32] - OpenAI GPT-4.5：SimpleQA基准测试准确率62.5%，幻觉率37.1%，API成本为GPT-4o的30倍 [34][35] - 三星与长江存储：合作开发420-430层V10 NAND，采用W2W混合键合技术 [40] - 阿里巴巴：未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施 [36] - 台积电：英伟达包下七成CoWoS-L产能，预计全年出货量200万颗 [37] - SiC AR眼镜：天科合达与慕德微纳合作，利用碳化硅衬底实现80°全彩视场角 [41][42] 3 本周市场回顾 - SW一级行业：钢铁（+3.2%）、房地产（+2.2%）、食品饮料（+1.8%）领涨，电子行业下跌4.9%，排名28/31 [44][47] - SW三级行业：半导体材料（+0.4%）、数字芯片设计（-2.1%）、半导体设备（-3.4%）表现较好 [47][48] - 海外市场：费城半导体指数下跌11.7%，恒生指数上涨1.6% [51][53]