报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年银行理财规模稳中有升，收益稳健，目标盈类理财增幅较大；年末监管政策频出，涉及估值整改、个人养老金制度推广和香港互认基金募资比例扩容等[3][11][6] 根据相关目录分别进行总结 监管政策及资管市场要闻 - 2024年末银行理财存续规模29.95万亿元，产品4.03万只，较年初分别增加11.75%和1.23%；理财公司存续产品规模26.31万亿元，占比87.85%，较年初增加17.09%；理财产品平均收益率2.65%，累计创造收益7099亿元，较去年同期增长1.69% [3][10] - 12月10日，监管要求银行理财子公司不得违规调整产品净值波动，将正偏离收益返还原客户，并30天内反馈整改报告；收盘价估值涉及资产主要是非活跃债券，规模约3.42万亿元，平滑估值和自建估值模型影响相对可控 [12][13] - 12月15日起，个人养老金制度推广至全国，产品供给增加国债、特定养老储蓄和指数基金，领取条件增加提前领取情形，领取方式更灵活 [15] - 12月20日，中国证监会修订《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施，放宽销售比例限制，放松投资管理职能转授权限制，为更多产品纳入预留空间；截至2024年11月30日，香港互认基金总规模1495亿元 [16] 理财市场月度简况 非保本理财产品 - 2024年12月非保本理财产品发行2933只，同比增加1%，环比增加13.6%；净值型产品中，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别发行2756只、46只、17只和2只 [4][18][19] - 从发行期限看，1-3年净值型产品发行数量占比31%最高；1个月以内产品业绩基准均值异常高，因当月发行一只高业绩基准混合类产品；固定收益类和混合类产品业绩比较基准同比和环比均下降，倒挂解除 [4][22] 理财子公司产品 - 2024年12月理财子公司发行1946只理财产品，其中固定收益类1883只，混合类44只，权益类17只，商品及衍生品类2只 [5][23] - 按产品种类和期限分，固定收益类和混合类产品业绩比较基准各有不同，3年以上固定收益类产品业绩基准均值低因发行数量少且两只产品基准区间下限值极低 [5][6][25] 产品破净情况 - 2024年12月破净理财产品1216只，占比1.78%，较上月3.46%回落；固定收益类破净产品781只最多；理财子公司破净产品880只最多；破净产品集中在1-3年 [6][34][35] 产品跟踪——目标盈类理财增幅较大 - 2024年目标盈产品发行248款，同比增长170%；截至12月31日，存续238款，规模约400亿元，同比增长253%；平均单只产品规模约1.5亿元，同比增长约15% [6][37] - 增长原因包括参与机构增多、业绩基准有吸引力、投资者风险偏好低；目标盈产品有明确止盈策略，业绩基准多为区间收益，大部分为封闭式，能帮助投资者适时止盈 [38][39]