报告行业投资评级 - 增持 (维持) [2] 报告的核心观点 - 多晶硅 12 月排产预期继续下调。根据 SMM 数据，预期 12 月国内多晶硅产量将下滑至 9.11 万吨，环比 11 月下降 18.3%。11 月由于川滇地区一线企业减产步骤超出此前预期叠加其余地区部分中小企业的减/停产，11 月实际排产降至 11.16 万吨。进入 12 月国内多晶硅企业将再度大幅减产。减产主要动力来自电价的抬升，12 月国内川滇地区电价相较 11 月将再度攀升，电价带来的成本压力将导致云南地区产量基本为零、四川地区仅剩几千吨产量。由于存在部分产能爬坡影响，实际有效供应量约为 8.5 万吨。报告认为多晶硅 12 月排产的大幅下调将一定程度缓解多晶硅环节的库存压力，同时也将对多晶硅价格起到支撑作用 [13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去一周，电力设备行业上涨 1.74%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 20。从申万二级行业看，风电设备上涨 9.57%，光伏设备上涨 4.25%，电机上涨 1.42%，电池上涨 0.77%，电网设备上涨 0.48%，其他电源设备下跌 3.94%。从申万三级行业看，光伏电池组件上涨 5.85%，光伏辅材上涨 3.79%，光伏加工设备上涨 2.53% [2][14] 光伏行业数据跟踪 装机 - 1-10 月国内光伏新增装机 181.30GW，同比+27% [7] 出口 - 10 月逆变器出口金额 6.59 亿美元，同比+19.03% [7] 排产 - 10 月国内多晶硅产量为 13.36 万吨 [7] 产业链价格 - 硅料价格：n 型复投料均价为 4.07 万元/吨，n 型致密料均价 3.64 万元/吨，n 型颗粒硅均价 3.70 万元/吨 [2] - 硅片价格：182P 型硅片均价为 1.15 元/片，环比持平；210P 型硅片 1.70 元/片，环比持平 [2] - 电池片价格：PERC 182 电池片均价 0.275 元/W，环比持平，PERC 210 电池片均价 0.28 元/W，环比持平 [2] - 组件价格：PERC 182 双玻组件 0.68 元/W，环比持平；PERC 210 双玻组件 0.69 元/W，环比持平；TOPCon 182 电池片均价 0.28 元/W，环比+1.8%；TOPCon 182 双玻组件 0.71 元/W，环比持平；HJT 210 双玻组件 0.87 元/W，环比持平 [2] 行业与公司动态 行业新闻 - 青海公司国能海南州新能源开发有限公司 2024 年第一批光伏支架厂级集中采购公开招标中标候选人公布 [39] - 宁国运灵武 100 万千瓦光伏复合项目股权投资 +EPC 总承包中标候选人公示 [43] - 中国中煤能源集团有限公司 2024 年度第一批光伏组件长协集中采购中标结果公布 [43] - 大唐金能棋子湾 200MW 海上光伏发电项目 EPC 总承包中标候选人公布 [43] 公司公告 - 双良节能中标宁夏电投永利 2×66 万千瓦煤电项目工程表凝式自然通风间接空冷系统设备招标项目，预计中标金额为人民币 11,628 万元 [46] - TCL 中环终止向不特定对象发行可转换公司债券，并向深圳证券交易所申请撤回相关申请文件 [47]