行业投资评级 - 医药行业周度表现优异 本周医药生物指数上涨2.95% 跑赢沪深300指数1.63个百分点 行业涨跌幅排名第13位[1] - 年初至今表现相对疲弱 2024年初以来医药行业下跌9.29% 跑输沪深300指数23.43个百分点 行业涨跌幅排名第32位[1] - 行业估值水平保持高位 本周医药行业PE-TTM为27.24倍 相对全部A股溢价率为82% 相对沪深300溢价率为130.34%[1] 核心观点 - 医保政策大力支持创新药发展 新版医保目录新增91个药品 平均降幅63% 创新药谈判成功率超过90% 显著高于整体76%的成功率[2] - 高值耗材集采规则呈现温和化趋势 人工耳蜗及外周血管支架类集采设置复活机制 中选规则延续此前方式 符合市场预期[3][19] - 国产企业迎来发展机遇 人工耳蜗及外周血管支架领域国产化率较低 国产企业有望通过集采加速产品入院[3][19] 市场表现分析 - 子板块表现分化明显 本周线下药店板块上涨3.8%表现最佳 年初以来医药流通板块以+2.2%的涨幅领跑[1] - 个股表现活跃度提升 本周医药行业A股有426家股票上涨 53家下跌 葫芦娃以49.6%的涨幅位居榜首[53] - 流动性指标显示资金关注度较高 本周融资买入前五名为恒瑞医药(700.35百万元)、药明康德(678.28百万元)、润达医疗(581.43百万元)[75] 投资组合表现 - 推荐组合表现稳健 上周推荐组合上涨2.16% 跑赢大盘0.8个百分点 其中美好医疗上涨5.3%表现突出[27][28] - 港股组合表现优异 上周港股组合上涨4.1% 跑赢恒生指数3.1个百分点 科伦博泰生物-B上涨9.0%领涨[29][30] - 稳健组合大幅跑赢 上周稳健组合上涨7.0% 跑赢医药指数4.1个百分点 贝达药业上涨12.1%表现最佳[34][35] - 科创板组合持续向好 上周科创板组合上涨2.6% 跑赢大盘1.2个百分点 泽璟制药-U上涨8.6%涨幅居前[39][40] 政策与审批动态 - 新药审批进展积极 先为达生物GLP-1受体激动剂伊诺格鲁肽注射液上市申请获受理 立方制药美阿沙坦钾原料药申请获受理[104][105] - 创新药物获批上市 科伦博泰国产首款TROP2 ADC药物芦康沙妥珠单抗获批上市 用于三阴性乳腺癌治疗[106] - 国际化认证取得突破 圣湘生物多项核酸检测试剂盒获得欧盟CEIVDR认证 助力产品海外市场拓展[106]