报告核心观点 - 国内经济需求端在政策提振下有所修复，但信贷总增量仍弱，美国通胀回落停滞致美股调整；A股市场交易情绪降温缩量调整，《上市公司监管指引第10号——市值管理》出台有望使市场情绪企稳回升，短期内可关注低价央国企公司 [1][13][15] 周度市场变化与展望 基本面回顾与资产配置展望 - 国内经济数据显示需求端有所修复，10月新增社融1.4万亿同比少增4483亿，社融存量增速环比回落0.2个百分点至7.8%，信贷结构改善，居民信贷需求边际回暖 [13] - 10月社会消费品零售总额同比增4.8%，内需显现回暖迹象；规模以上工业增加值同比增长5.3%略低于预期；1 - 10月全国固定资产投资累计同比增长3.4%维持稳定 [13] - 10月美国CPI同比+2.6%，通胀上涨符合预期但回落进程停滞，后续美联储官员表示未来降息路径不确定，本周美股持续调整 [13] A股市场回顾与展望 - 本周（11月11日 - 11月15日）两市日均成交21819.67亿元，较前一周减少2167.54亿元，市场交易情绪降温 [15] - 11月13日三部门加大住房交易契税优惠力度，但受海外市场不佳和市场传闻影响，A股缩量调整 [15] - 11月15日证监会出台《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对推动上市公司提升投资价值、增强市值管理有积极意义，市场情绪有望企稳回升 [15] - 因当前科技成长拥挤度较高，短期内投资者可关注低价央国企公司 [15] 大类资产周度影响因素变化 |市场|基本面|较上周|政策面|较上周|影响因素及周度变化情况（资金/供需）|较上周|估值/情绪|较上周| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |A股|-|↑|←|A|t|>| - |↑| |港股|-|→|↓|メ|↓|メ| - |↑| |债市|-|→|↑|メ|↑|入| - |→| |黄金|-|→| - |→| - |→| - |→| [16] A股市场重要指标跟踪监测 股指估值水平 - A股市场震荡回落，各宽基指数估值分位数普遍小幅下降，深证成指、中证500估值回落幅度居前 [18] A股风险溢价与股债性价比 - 权益市场本周缩量调整，A股风险溢价随之下行；上证红利指数本周小幅回落，股债性价比小幅上升 [25] 换手率变化 - 各指数换手率普遍回落，中证500、中证2000换手率下降幅度较为显著 [31] 资金监测 - 两市日均成交21819.67亿元，较前一周减少2167.54亿元，市场交易情绪降温 [36] 行业轮动与赚钱效应 - 行业轮动速度有所回升，但整体仍维持在较低水平，资金开始逐步关注其他行业 [38] 下周重点关注 - 11月20日中国贷款市场报价利率(LPR) [43] - 11月21日美国11月16日初请失业金人数，若初请失业金人数回升，12月美联储降息可能性升高，海外流动性有望回暖 [43]