报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，维持行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ) [2][49] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024年11月4日至8日，中万钢铁指数周环比上升5.01%，各子行业及同期上证综指涨跌幅为普钢(5.77%)、上证综指（5.51%）、特钢II(5.24%)、冶钢原料(2.92%) [10] - 重点覆盖公司中，个股涨跌幅前五为沙钢股份（23.41%）、包钢股份（17.02%）、翔楼新材（13.58%）、河钢资源（10.30%）、山东钢铁（7.05%）；后五为安阳钢铁（-7.52%）、盛德鑫泰(-4.41%)、八一钢铁 (-4.17%)、酒钢宏兴 (-3.59%)、钢钛股份 (-1.28%) [10] 周内行业关键数据 供给 - 截至2024年11月8日，五大钢材合计产量861.49万吨，周环比降0.67%，同比降1.37%；247家钢铁企业铁水日均产量234.06万吨，周环比降0.60%，同比降1.95%；247家钢铁企业高炉产能利用率87.87%，周环比降0.53pct，同比降1.36pct；87家独立电弧炉钢厂产能利用率52.23%，周环比降2.12pct，同比降2.10pct [13] 需求 - 截至2024年11月8日，五大钢材合计消费量877.60万吨，周环比降1.58%，同比降5.31%；主流贸易商建筑用钢日成交量9.29万吨，周环比降6.52%，同比降34.43%；钢材9月单月出口数量合计1015.35万吨，月环比升6.93%，同比升25.96%，1 - 9月累计出口数量合计8087.59万吨，月环比升14.36%，同比升21.43% [16] 库存 - 截至2024年11月8日，五大钢材合计社会库存819.92万吨，周环比降0.97%，同比降13.56%；五大钢材合计厂内库存398.87万吨，周环比降1.99%，同比降4.92% [22] 原料库存 - 截至2024年11月8日，247家钢铁企业进口铁矿石库存9130.51万吨，周环比升1.47%，同比升1.38%；47个港口进口铁矿石库存15896.70万吨，周环比降1.18%，同比升32.74%；114家钢铁企业进口铁矿石库存可用天数21.51天，周环比升2.04%，同比升1.75%；247家钢铁企业炼焦煤库741.18万吨，周环比降0.16%，同比降0.91%；247家钢铁企业焦炭库存581.52万吨，周环比升0.47%，同比降0.53%；中国港口焦炭库存173.15万吨，周环比降2.81%，同比降12.04%；中国独立焦化企业焦炭库存83.66万吨，周环比升2.93%，同比升18.80% [25] 成本 - 铁矿石：截至2024年11月8日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数777.4元/湿吨，周环比升0.75%，同比降20.25%；印度粉矿青岛港61%Fe价格697.8元/湿吨，周环比升0.93%，同比降25.13%；截至2024年11月1日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2673万吨，周环比升1.61%，同比升4.75%；45个港口铁矿到港量2262.7万吨，周环比降8.09%，同比降12.74% [32] - 废钢&铸造生铁：截至2024年11月8日，废钢综合绝对价格指数2602.07元/吨，周环比降0.01%，同比降10.70%；铸造生铁综合绝对价格指数3215.1元/吨，周环比降0.98%，同比降7.10% [32] - 焦煤&焦炭：截至2024年11月8日，低硫主焦煤价格指数1647.74元/吨，周环比降2.04%，同比降27.12%；唐山一级冶金焦汇总价格2184元/吨，周环比降0.50%，同比降15.35%；230家独立焦化厂产能利用率72.85%，周环比降0.34%，同比降4.18%；独立焦化企业吨焦利润57元/吨，周环比升78.13%，同比扭亏为盈 [33] 价格 - 截至2024年11月8日，Mysteel普钢绝对价格指数3720.38元/吨，周环比 - 0.01%，月环比 - 6.22%，同比 - 8.71%；Mysteel特钢绝对价格指数9541.66元/吨，周环比 - 0.18%，月环比 + 0.52%，同比 - 1.42%；2024年10月25日，全球钢材价格指数202.1点，周环比 + 0.10%，月环比 + 0.60%，同比 - 7.38% [36] 行业要闻 - 2024年11月5日，国务院总理李强出席第七届中国国际进口博览会开幕式并提出中国将进一步扩大制度型开放，开放超大规模市场 [42] - 2024年11月8日，财政部部长蓝佛安介绍从2024年开始连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元化债，累计置换隐性债务4万亿元，加6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，2028年前地方需消化隐性债务总额从14.3万亿元降至2.3万亿元 [42][43] 重点公司公告 - 广大特材：2024年11月9日发布“广大转债”预计满足转股价格修正条件提示性公告，自2024年10月28日至11月8日，公司股票十个交易日收盘价格低于当期转股价格33.01元/股的85%，即28.05元/股，存在触发转股价格向下修正条件可能性 [43] - 抚顺特钢：2024年11月8日发布以集中竞价交易方式首次回购公司股份公告，11月7日首次回购股份100.28万股，占公司总股本0.05%，回购最低价格7.09元/股，最高价格7.25元/股，支付总金额715.4433万元 [43] - 广东明珠：2024年11月7日发布以集中竞价交易方式回购股份达到2%暨回购进展公告，截至11月6日，累计回购股份14,515,800股，占公司总股本约2.09%，与上次披露数相比增加0.79%，成交最低价3.41元/股，最高价4.29元/股，已支付总金额56,663,292.59元 [44] 周观点 - 供给端情况与周内行业关键数据供给部分一致 [45] - 需求端情况与周内行业关键数据需求部分一致 [46] - 库存端情况与周内行业关键数据库存部分一致 [47] - 成本端情况与周内行业关键数据成本部分一致 [48] - 价格端情况与周内行业关键数据价格部分一致，钢材需求淡季，预计钢价围绕宏观预期震荡运行 [49] 重点关注公司及盈利预测 |重点公司代码|股票名称|2024/11/08收盘价(元)|2022A EPS（元）|2023A EPS（元）|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2022A PE|2023A PE|2024E PE|2025E PE|2026E PE|投资评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600019.SH|宝钢股份|6.83|0.55|0.54|0.44|0.48|0.50|10.2|11.0|15.5|14.2|13.7|增持| |600282.SH|南钢股份|4.43|0.35|0.34|0.39|0.43|0.47|9.0|10.7|11.3|10.3|9.4|未评级| |000932.SZ|华菱钢铁|4.79|0.92|0.74|0.44|0.54|0.64|5.1|7.0|11.0|8.9|7.4|未评级| [3][51]